比特币涨势背后：稳定币推动上涨，但市场风险信号显现

关键要点

稳定币储备和矿工流出下降，表明现货购买强劲且长期信心十足。NVT/NVM 比率飙升，现货交易量下降，暗示短期枯竭的风险增加。

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比特币[BTC]随着交易所的稳定币储备跌至新低，价格继续攀升，反映出市场信心增强和现货驱动的购买势头。

截至发稿时，BTC 价格为 117,913 美元，根据抛物线转向指标 (SAR)，支撑位位于 111,591 美元附近。与此同时，交易所稳定币比率跌至数月以来的最低水平。

这种下降表明可用的稳定币流动性正在被用于收购 BTC，这表明投资者需求强劲。

这种消耗也表明交易所的购买力下降，如果没有新资本进入市场，这可能会限制进一步的上涨空间。

比特币上涨速度是否过快？

尽管持续上涨，但现货交易量气泡图反映出降温趋势，表明表面之下的交易活动正在减弱。

泡沫规模的缩小和活动的减弱表明，即使价格继续攀升，势头也可能正在减弱。

这种分歧引发了人们的担忧，即积极参与反弹的市场参与者越来越少，从而增加了疲软的风险。

除非交易量在短期内恢复，否则比特币的看涨势头可能会开始失去动力，从而为横向波动或小幅回调打开大门。

未来是否有可能出现市场顶峰？

NVT 和 NVM 比率均尖刺沪深两市涨幅较大，分别上涨88.21%和25.55%，市值与成交量呈现明显分化。

这些指标在快速上涨时通常表明估值过高，因为它们表明价格超过了网络使用率。

从历史上看，这种不平衡通常出现在短期调整或盘整阶段之前。

因此，尽管市场情绪依然看涨，但这些估值指标表明比特币可能正在进入过热区域，交易者应该为价格和效用指标的潜在重新平衡做好准备。

为什么矿工们选择持有而不是在新高时抛售？

矿工持仓指数（MPI）暴跌超过 142%，达到 -0.70，表明矿工正在大幅减少资金流出。因此，矿工可能预计价格将继续上涨。

通常情况下，在市场上涨期间，矿业公司的抛售量会增加；然而，目前的趋势指向长期的信心。

这种抛售行为支持了看涨观点，但如果市场突然逆转、矿商再次开始抛售，也会给后期买家带来压力。

如果趋势依然疲软，多头还能保持控制吗？

方向指标反映出买方明显占主导地位，截至发稿时，+DI 为 33.12，-DI 为 11.73。然而，ADX 仅为 19.70，表明整体趋势强度较弱。

尽管多头明显控制着市场，但缺乏强大的方向性力量表明，反弹仍然缺乏充分的信心。

此外，抛物线转向指标 (SAR) 在 111.6 万美元的支撑位提供了缓冲，但除非 ADX 开始上升，否则上升趋势可能会停滞。

因此，交易者应保持谨慎，因为趋势强度尚未赶上价格动量。

延长运行时间还是冷却时间？

比特币的上涨受到强劲的投资者需求、矿工抛售减少以及看涨的现货流量的支撑。

然而，NVT/NVM 比率的高估迹象、冷却量和弱趋势强度暗示风险正在增加。

除非市场参与度和趋势势头尽快改善，否则 BTC 可能面临整合。

尽管短期条件仍然有利于买家，但这种走势的可持续性取决于新的资金流入和技术面的更广泛确认。

接下来的几天对于确定比特币能否延续突破还是暂停至关重要。