美联储降息预期推动标普500指数目标上调，高盛预测峰值达6.9K

高盛近期上调了对标普500指数的回报率预测，预计三个月回报率为3%，六个月回报率为6%，十二个月回报率超过11%。同时，该行将标普500指数的目标点位分别设定为6.4K、6.6K和6.9K。

高盛分析师指出，美联储或将于9月开始放松货币政策，而科技行业巨头的表现可能超出预期，成为推动股市上涨的主要动力。修改展望。

此外，企业调查和通胀数据表明，关税对消费者的影响低于预期。然而，分析师警告称，特朗普关税的长期影响可能是渐进的，大型企业因预期关税增加已开始囤积库存。关税率。

高盛维持对标普500指数2025年和2026年每股收益增长7%的预测，但表示将在第二季度业绩发布后重新评估。该行还预计个人消费支出(PCE)通胀率将放缓至2.3%，美国经济衰退的可能性降至35%，但仍存在上行和下行风险。

高盛强调，企业盈利增长、贸易紧张局势缓和以及短期降息效应将成为股市上涨的关键驱动因素。分析师报告指出，美联储预计在未来三次会议上连续降息25个基点。

高盛分析师预计标普500指数将达到6.9K的峰值

分析师将标普500指数的12个月目标水平从6.5K上调至6.9K，认为债券收益率低于此前预期，且投资者愿意忽略短期盈利疲软是此次调整的核心原因。

六个月指数目标从6.1千上调至6.6千，三个月指数目标从5.9千上调至6.4千。不过，分析师预计，在“窄幅反弹”之后，短期内可能出现估值的“轮动”。

高盛分析师提到，“中位数成分股”仍比其52周历史最高价低10%以上，并补充说，他们相信可能会出现“追赶”，而不是“下跌”。

正如分析师在下半年初建议的那样，未来几个月市场预计将保持增长。他们建议在多个行业进行均衡配置，包括软件和服务、房地产、公用事业、材料、媒体和娱乐以及另类资产管理等行业。

标准普尔500指数的“远期市盈率”也从20.4跃升至22。

高盛策略师此前于5月将三个月指数目标上调至5.9K，称中美贸易紧张局势的缓和有利于预测。此次调整与近期美中谈判代表达成关税“停火”协议后的华尔街上涨一致。

科斯汀团队认为，与当前水平相比，涨幅不到1%，这意味着华尔街的涨势可能会停滞。

科斯汀表示美联储利率对股市更为重要

高盛首席策略师大卫·科斯汀在6月表示，债券收益率水平对股市的影响不如美联储利率的变化显著。利率上升会通过降低公司盈利和限制股票估值的潜在增长空间来影响股市，但股市对加息的脆弱性也取决于收益率上升的原因。

团队还指出，经济衰退风险下降、对美国政府债务的担忧以及高昂的贷款成本推高了美国债券收益率。

“当市场对经济增长的预期提高时，股票通常会随着债券收益率的上升而升值，但当收益率因财政问题等其他驱动因素而上升时，就会陷入困境。”

–大卫·科斯汀高盛首席策略师

高盛策略师预计，2025年债券收益率将保持稳定，美联储将在明年6月完成降息周期，政策利率将在3.5%至3.7%之间。

尽管许多投资者仍持怀疑态度，科斯汀团队指出，5%的名义收益率可能是美国股市的转折点。

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