阿联酋SCA发布证券和商品代币全面监管新规

在2025年1月发布的“证券代币和商品代币合约”监管草案之后，阿联酋证券和商品管理局（SCA）正式发布了针对证券代币和商品合约代币的完整监管规定。

根据 公告，新法规明确将证券和商品合约（包括通过分布式账本技术发行的合约，如证券代币和商品合约代币）纳入现有的虚拟资产监管框架之中。

阿联酋SCA就代币类型与义务作出澄清

阿联酋证券监管局（SCA）将证券型代币和商品合约代币定义为传统资产（如公司股票、债券等）的数字化表现，并赋予其与传统证券相同的投资者保护和监管要求。咨询过程中提及的示例包括黄金代币和石油代币。

该法规对证券和商品合约采取一致的监管方法，无论其使用何种技术进行发行或传输。

此方法旨在解决并减轻因使用分布式账本技术可能带来的风险，同时确保监管制度的完整性与目标不受影响。根据阿联酋证券监管法（SCA），该法规采用技术中立的原则。

因此，无论证券或商品衍生合约是以传统纸质形式、电子记录还是以DLT（分布式账本技术）上的代码形式发行，是否获得许可，都将遵循相同的基本法律和监管要求。

然而，分布式账本需满足一些特定条件，例如能够赋予权利人（而非义务人）处置其权利的能力；其次，必须通过适当的技术和组织措施确保其完整性，防止未经授权的修改。

最后，权利内容、账本运行情况及登记协议均需记录在分布式账本或关联附带数据中，权利人可在不受第三方干扰的情况下查看相关信息和账本条目，并验证其完整性和准确性。

证券和商品代币仅可通过加密钱包进行场外交易

新法规还规定，证券和商品代币的交易只能通过数字钱包服务提供商提供的数字钱包或自托管钱包进行场外交易（OTC）。这些钱包需经过债务人、市场或数字钱包服务提供商以及合规中间件服务提供商的预先授权，并被列入白名单。

根据阿联酋证券法典（SCA），数字钱包被定义为一种用于控制、保护或管理公钥和私钥（或其等效物）的软件应用程序或其他工具。而数字钱包服务提供商是指获得另类交易系统运营许可的市场或实体，通过控制公钥和私钥为证券型代币或商品合约代币提供托管服务。

阿联酋硬币投资公司或成首家发行证券和商品代币的企业

今年6月，总部位于阿联酋阿布扎比的阿联酋硬币投资有限责任公司（EmCoin）宣布成为阿联酋首个受SCA监管的综合投资平台，提供加密投资及传统资产（如股票、商品甚至ICO）的投资渠道。

EmCoin表示，其将推出一个融合数字资产和传统金融的尖端投资平台。用户可在此平台上交易虚拟资产、投资阿联酋及全球股票、购买大宗商品，并在完全透明和信任的环境下访问由专家管理的投资组合。

阿联酋已开始探索房地产资产的代币化用于投资。PRYPCO Mint是由迪拜土地局（DLD）与PRYPCO联合发起，并获得虚拟资产监管局（VARA）许可的项目，目前已成功在上市并在阿联酋资助了两处代币化房产。

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