Matrixport市场观察：BTC与ETH领涨，多重政策利好助推数字资产市场升温

上周（6月24日-7月1日），比特币（BTC）价格在$105,000至$107,000区间高位震荡，而以太坊（ETH）因现货ETF净流入达$2.55亿，推动价格大幅上涨。受消息面积极影响，BTC和黄金的长期看涨预期增强，周内BTC价格最大涨幅达9.21%，目前稳定在$106,751附近。ETH价格则多次短时突破$2,500关键阻力位，最高触及$2,525，现回调至$2,446附近，周内波动率达15.4%（Binance现货，7月2日14:20数据）。

与此同时，美股三大股指连续三日上涨，标普500指数首次突破6,200点。尽管2025年上半年特朗普关税政策可能对市场造成扰动，但当前市场正逐步恢复。截至上半年最后一个交易日，道琼斯指数累计上涨3.64%，标普500指数上涨5.5%，纳斯达克指数上涨5.48%。

市场解读

ETH资金流入与生态发展共振，价格上行动能增强

6月30日，ETH价格在24小时内上涨3.5%。机构需求强劲，CoinShares报告显示，ETH现货ETF上周净流入达$2.55亿，今年以来累计近$29亿。链上数据显示，已有3,500万枚ETH被质押，占总供应量的28%，流动性供应持续下降。

Robinhood宣布开发基于Arbitrum的L2网络，计划支持ETH质押和代币化股票等功能，彰显其对ETH扩容前景的信心。此外，ETH联合创始人Vitalik Buterin提出零知识证明数字身份方案，助力Web3隐私与合规。法国戛纳举办的EthCC大会吸引了超6,400名开发者，行业关注协议创新和应用落地。

财政分歧加剧，BTC与黄金或受益于避险需求

特朗普近期重申“经济增长将抵消赤字”，在其最新税改法案辩论期间引发市场关注。受宽松财政政策与赤字预期影响，市场对美债等传统固定收益资产的兴趣下降，资金转向BTC和黄金等硬资产以对冲通胀与财政风险。随着美国大规模减税及财政刺激政策争议加剧，BTC和黄金作为抗通胀、避险资产的吸引力预计将持续增强。

美参议院推进“大而美”法案，加密税收和合规迎新变局

7月1日，美国参议院以51:49票推进“大而美”法案，涵盖减税、财政支出等多项措施。法案中提出对小额加密交易（单笔低于$300，年累计$5,000）免税的修正案，若通过将简化加密用户税务流程，降低日常合规成本。配合《GENIUS法案》推进，美国加密行业监管和税务环境加速转型，机构预计稳定币和链上支付有望进一步受益。

XRP日交易量骤降54%，市场情绪趋于观望

Ripple宣布放弃与SEC的交叉上诉，并推出XRPL 2.5.0升级版，新增多项功能。然而，Robinhood推出的XRP微期货未能带动交易量回升。6月30日，XRP日交易量大跌54%至$13.8亿，价格小幅涨至$2.19。交易量骤降反映投资者观望情绪浓厚，后续创新与合规进展将成为活跃度的关键观察点。

Circle上市“冰火两重天”，核心价值与估值持续受关注

Circle（CRCL）上市后市值一度飙升至$630亿，股价最高涨超700%，显著高于其USDC实际流通规模，但近期回调超15%。Circle收入高度依赖USDC储备利息，未来业绩对利率与USDC总供应量极为敏感。USDC供应已突破$610亿，能否兑现高增长预期仍取决于市场份额扩张和合规新机会。

香港明确代币化ETF印花税豁免，支持数字资产市场发展

香港财经事务及库务局发布的《香港数字资产发展政策宣言2.0》提出推动包括贵金属、有色金属及可再生能源等多类资产的代币化。政策明确，现有适用于传统ETF的印花税豁免同样适用于代币化ETF，为未来二级市场交易提供便利。此举被视为香港加快数字资产和代币化金融产品生态发展的又一实质性利好。

Matrixport旗下专业RWA代币化平台Matrixdock持有香港海关A类金融服务牌照，可合规从事黄金与贵金属交易。目前已推出黄金代币XAUm，可1:1兑换LBMA认证的99%纯度实物金条。未来还将上线白银、铂金与钯金等代币化产品，进一步丰富其贵金属资产代币生态。

市场热点

美国6月非农数据将提前公布，假期影响市场流动性

受独立日假期影响，美国6月非农就业报告将于7月3日（周三）20:30（北京时间）提前发布。当天美股及CME股指期货提前收市，7月4日美股休市，相关期货合约也将提前结束交易。投资者需警惕假期期间市场波动和流动性下降带来的风险。

万事达卡加入Global Dollar Network，拓展稳定币合作版图

万事达卡宣布加入由Paxos等发起的稳定币联盟Global Dollar Network（GDN），联盟成员还包括Robinhood、Kraken等知名平台。GDN支持成员共同铸造与美元挂钩的稳定币USDG，并共享储备资产（如美国国债）带来的利息收益。万事达卡还计划为PayPal的PYUSD和Fiserv的FIUSD等多种稳定币提供支持，并将其纳入自家Mastercard Move跨境汇款网络，加速数字货币在支付及转账领域的应用布局。

香港《稳定币条例》即将生效，强化金融效率与风险防控

香港《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，所有在港发行或提供法币挂钩稳定币的企业须取得牌照，要求100%高流动性资产储备，1:1兑付与实时赎回，并强化反洗钱和透明度监管。香港力求在创新与风险防控间取得平衡，稳步升级为国际数字金融枢纽。

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