xStocks团队争议不断：创始人黑历史与链上股票代币化的隐忧

随着 Robinhood、Kraken、Bybit 等平台相继宣布进军美股代币化市场，Chainlink、Jupiter 等生态也陆续支持苹果、特斯拉、英伟达等代币化股票交易。这一融合区块链与传统金融的创新概念迅速在加密圈引发热议。然而，其中采用 Solana 底层架构的 xStocks 平台却因创始团队的过往履历和项目机制问题引发了广泛争议。

据领英资料显示，xStocks 背后的以色列公司 Backed Finance 的三位联合创始人——Adam Levi Ph.D.、Yehonatan Goldman 和 Roberto Klein，均曾在已破产的 DAOstack 工作过。

其中，Adam Levi Ph.D. 曾担任 DAOstack 的联合创始人，Yehonatan Goldman 担任首席运营官，Roberto Klein 则负责法律法规相关事务。ICO Drops 数据显示，DAOstack 在 2017 年第四季度至 2018 年 5 月通过多轮融资筹集了约 3000 万美元资金，但最终因资金枯竭于 2022 年底关闭。该项目被指控为「软 RUG PULL」，即项目方未能兑现承诺。

据加密 KOL @cryptobraveHQ 披露，DAOstack 在 2019 年发行了代币 $Gen，但在经历 2021 年牛市后便放任其自由落体。「团队连个小所都懒得上，发完币就任由归零了。」

xStocks 的运作机制

尽管存在争议，xStocks 的运作机制仍值得关注。目前，xStocks 提供了一条可操作的路径，旨在实现美股代币化。

xStocks 由注册在瑞士的母公司以及实控在泽西岛的发行商 Backed Assets 负责主体运作。Backed Assets 通过盈透证券下 IBKR Prime 的通道，在美股市场买入股票，然后转移至德交所附属的存管机构 Clearstream 的隔离账户中。

完成买入、转移、存入的「三步走」操作后，发行商 Backed Assets 会触发部署在 Solana 链上的合约，进行对应股票代币的增发。例如，每买入 1000 股特斯拉股票并存好，链上将 1:1 铸造 1000 枚 TSLAx 代币。这些代币的合约控制权归 Backed 发行商所有。之后，第三方交易所如 Kraken、Bybit、Jupiter 等可以直接上架这些代币的现货或合约产品。

投资者或做市商若实际持有大于等于 1 枚 TSLAx 代币，可向 Backed 申请兑换成券商账户中的实际特斯拉股票。同时，股息会在快照后以更多同种代币的形式自动空投。

闭市期间，全网股票代币价格会参照 Chainlink 的预言机。如果价格显著偏离美股真实价格，套利者可通过在 xStocks 平台或 Kraken、Bybit 上买卖代币获利，从而推动价格回归合理区间。

潜在的忧虑

尽管如此，xStocks 的潜在问题不容忽视。除了创始团队的「软 RUG PULL」前科外，社区用户还指出该平台存在诸多不足，且一些问题难以实质性改进。

首先，流动性稀薄是主要问题之一。目前上线的每只股票仅供应 6000 个代币，链上波动显著高于美股真实市场情况。

其次，手续费高昂令人望而却步。xStocks 的链上代币化股票收取高达 0.50% 的销毁费用以及每年 0.25% 的管理费用，使得在链上持有美股比现实中持有股份更加昂贵。

此外，抵押股票由链外托管机构托管，缺乏公开审计，存在暴雷风险。链上股票代币没有股东投票权，实际持有的是无担保票据，这一点也让用户担忧不已。购买和赎回流程缓慢的实际体验更是让许多用户感到无法忍受。

借用爆料 xStocks 创始人丑闻的 KOL 的评论：「以色列 Web3 项目，既有欧洲项目的『佛系』气质，又有美国项目的资本化运作能力；总结而言，就是对用户从头到尾不负责。」