比特币150亿美元期权到期：市场或将迎来剧烈波动

• 比特币 150 亿美元期权到期可能会引发巨大波动。
• 一旦交易商对冲流在到期后消失，BTC 是否会保持看涨势头？

比特币[BTC]不到一周，比特币价格已反弹近 10%，触及 10.6 万美元至 10.8 万美元的供应区间。如此一来，比特币价格已完全突破 5 月份曾作为关键阻力位的 10.3 万美元至 10.5 万美元区间。

势头明显转变，多头正瞄准下一个心理关口 11 万美元。但未来之路并非坦途。

超过 150 亿美元的 BTC 期权将于 6 月 27 日到期，未平仓合约大量集中在高伽马区域。

根据 AMBCrypto 的说法，到期后任何一个方向的明显突破都可能为比特币第三季度早期的价格走势定下基调。

比特币面临上行压力

截至发稿时，比特币期权未平仓合约呈现看涨趋势，交易员持有看涨期权合约 79,630 份，而看跌期权合约 59,770 份。这使得看跌/看涨期权比率达到 0.75。

这是一个相当明显的迹象，表明市场倾向于看涨，但成交量并不算过大。总持仓量高达139,400份合约，是近几个月来最大的到期合约之一。

关键压力点？最大痛苦是在 102,000 美元，而比特币的现货价格交易价格上涨了 5,500 美元。这一缺口使交易商处于空头伽马仓位，因为大多数看涨期权现在都处于价内。

做市商的反应是通过现货或期货购买来对冲风险，这在到期前给比特币注入了机械买入压力。

简而言之，如果 BTC 继续上涨，这可能会引发伽马挤压，即交易商对冲迫使交易商积极回购 BTC 以保持 delta 中性，从而加速价格动能。

展望未来，BTC 持有结构性看涨信号直至到期。如果价格顺利突破阻力位，则可能迅速上涨至 11 万美元大关。

到期后流动：期权结算时会发生什么

如前所述，当前的期权结构推动了比特币的强劲短期买盘，价格本周上涨近 10%，并在关键的 11 万美元阻力位下方盘整。

但真正的故事在到期后才开始。一旦这150亿美元的期权清算，所有这些对冲就会解除，市场突然间就为新的仓位敞开了大门。

有趣的是，这种重新定位可能已经开始了。比特币期权未平仓合约刚刚创下511亿美元的历史新高，其中Deribit占据了80%的流量。

进一步增强了这一势头，Deribit 的 24 小时看跌/看涨比率已降至 0.36，明显偏向新的看涨押注，新看涨期权合约交易量超过 186,421 份。

这很重要。随着旧仓位平仓，通过强制抛售或获利了结引发一波短期波动，新的多头仓位涌入可能会吸收这种流动性冲击。

如果这种动态持续下去，它可能为比特币在进入第三季度时实现下一次突破奠定基础。