GameStop通过比特币再融资4.5亿美元，总筹资额达27亿美元

GameStop 通过后续出售零息可转换优先票据再次筹集了 4.5 亿美元，使其在不到两周的时间内总筹资额达到 27 亿美元。

该公司在一份声明中披露了这一消息备案周二，向美国证券交易委员会提交的申请。第二笔资金是在上个月通过私募筹集 22.5 亿美元初始资金后获得的。

这些票据是根据为期 13 天的期权发行的，该期权赋予原始买家购买更多票据的权利，并且该期权已全部行使。

该票据将于 2032 年到期，可以每股 28.91 美元的价格转换为 GameStop A 类股票，与 6 月 12 日（首次发行当天）的股票成交量加权平均价格相比溢价 32.5%。

GameStop 表示，这笔资金将用于一般商业用途，并“以符合 GameStop 投资政策的方式进行投资”，其中包括购买比特币以保留在公司的资产负债表上。

GameStop 坚持 MicroStrategy 的加密策略

GameStop 从 5 月份开始购买比特币，用今年早些时候出售的 13 亿美元可转换债券的部分收益购入了 4,710 枚比特币。首轮购买成本约为 5 亿美元。

该公司现在正在复制迈克尔·塞勒的公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）用来积累大量加密货币资产的策略。Strategy 通过出售股权和发行债券来持续增持，成为了比特币最大的企业持有者。这种策略在过去几年也导致了其股价的大幅波动。

该公司策略性地利用不同类型的证券（包括可转换债券）来购买比特币。GameStop 现在也采用了同样的策略。首席执行官 Ryan Cohen 告诉股东，囤积比特币是为了应对宏观经济风险，并称该资产的固定供应量和去中心化结构可能有助于规避这些风险。根据他们的 X 账户信息，Ryan 现在也和 Saylor 是好友。

截至周二，GameStop 股价为 23.16 美元，当日下跌 0.56%，继续跑输大盘，因市场焦点转向财务状况更稳健、增长前景更强劲的公司。购买比特币的决定并未对股价产生太大提振作用，现在分析师们开始质疑这一策略是否真的有效。

收入下降，收藏品上涨，分析师不以为然

在该公司提交第二笔票据出售细节的同一天，还公布了第一财季收入下降 17% 至 7.324 亿美元的报告。数字游戏的需求正在上升，而实体店的客流量却持续下滑。GameStop 的核心业务——新旧游戏及游戏机的零售——仍在缓慢流失。

Wedbush 分析师迈克尔·帕切特 (Michael Pachter) 对此并不感冒。他重申了对 GameStop 的“跑输大盘”评级，称该公司只是在吸引那些愿意支付两倍以上公司资产价值的“更傻的人”。

帕切特补充说，GameStop 的市盈率已经是现金的 2.4 倍，他认为用这笔现金购买比特币没有任何好处。“这种策略没什么意义，”他说。这可不是华尔街给予的热情支持。

尽管如此，科恩仍在推动公司迈向新的方向。在周四的年度股东大会上，他表示 GameStop 正在拓展其收藏品业务，并称集换式卡牌是该品牌的“自然延伸”。他称该业务利润率很高，并表示其深深扎根于零售业。虽然游戏可能正在走向数字化，但 Cardboard 卡牌游戏却不会。

GameStop 表示，其第一季度收藏品收入较去年同期增长了 54%。其中大部分增长来自宝可梦集换式卡牌的销售，这些卡牌显然仍在吸引着不仅限于儿童的买家。

Circana 的一项调查显示，19% 的成年人在过去六个月内为自己购买过宝可梦卡。大多数买家表示，他们收集这些卡是为了娱乐或作为房间装饰。Circana 还指出，在第一季度，成年人是各年龄段玩具消费最高的群体。

所以，GameStop 正在囤积比特币和宝可梦卡牌。这是否奏效还有待观察。但目前，该公司手握 27 亿美元，资产负债表上有比特币，而且 CEO 对收藏品和加密货币的投入也相当。

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