Upexi股价单日暴跌60%，Solana财库概念股热潮背后隐现“割韭菜”风险

作者：Bright，Foresight News

6月24日晚，美股上市Solana财库公司Upexi（股票代码：UPXI）盘中股价暴跌超过60%，最终收盘价为3.97美元。据分析，此次闪崩的原因是投资者登记了4385万股转售股票，这一数量几乎相当于该公司4月份的初始流通股数。

颇具讽刺意味的是，在此之前，华尔街经纪公司Cantor于6月17日对包括Upexi在内的三家Solana财库公司进行了评级，并给予增持建议。Cantor对Upexi的目标价设定为16美元，分析师团队认为：“SOL财库公司押注金融未来将在链上实现，而首选链将是Solana。”报告指出，尽管以太坊是Solana的主要竞争对手，但Solana在多个技术指标上表现更优，使用Solana作为财务资产比以太坊更具吸引力。

早期囤币者已开始撤退

Upexi及其前身Grove, Inc是一家专注于消费品开发、制造与分销的公司，旗下拥有多个创新品牌，如药用蘑菇产品品牌Cure Mushrooms、宠物护理品牌LuckyTail以及主打能量软糖的Praxanthine系列。截至2025年4月18日，其市值仅为300万美元，且长期处于净亏损状态，濒临退市边缘。

然而，4月21日，Upexi宣布获得由知名加密做市商GSR领投的1亿美元融资，其中约95%的资金将用于设立和运营Solana财库储备。这一消息直接推动Upexi股价当日盘中涨幅一度超过600%。

Upexi的策略可以概括为“All in Sol”，这使其成为Solana版“微策略”的典型代表。据公开文件显示，Upexi与部分投资者签署了证券购买协议，计划以每股2.28美元的价格发行并出售4385.96万股普通股或预认购权证，预计募资1亿美元。其中，约530万美元将用于营运资金和债务偿还，其余资金则用于建立公司的Solana财库体系及加仓Solana资产。

然而，“来得快，去得也快”。6月份，投资者们迅速行动，登记了4385万股转售股票。周一提交的招股说明书显示，原先的买家目前希望出售3597万股普通股，以及789万股与预付认股权证挂钩的股票。值得注意的是，如果持有人行使认股权证，Upexi仅能获得7890美元收益，而出售股票本身不会带来任何收入。

Upexi向美国证券交易委员会提交的文件明确写道：“我们不会在此发行中出售任何普通股，也不会从出售股东出售股票中获得任何收益。”

尽管Upexi处境艰难，其他被Cantor评级为“增持”的Solana财库公司同样面临挑战。

最早开始囤币的Sol Strategies相对稳健，其业务初期依赖外部收购扩展，后期转向依靠募集资金与Solana基础设施积累带来的自然增长。不过，当前价格较历史高点已下跌60.8%。

另一家转型至Solana领域的DeFi Development公司当前价格较历史高点下跌了53.6%，并在昨日遭遇了20.88%的暴跌。

此外，“以太坊微策略”概念的SharpLink Gaming近期股价表现也不尽如人意。

6月13日，SharpLink Gaming向美国SEC提交了一份注册声明文件，授权最多转售5869.97万股PIPE融资相关股份。这一消息引发市场恐慌情绪迅速蔓延，导致其当日盘中跌幅超过70%。尽管公司董事会主席Joseph Lubin澄清称该文件仅为常规注册流程，不代表实际卖出意图，但股价表现依然证明此前涨幅超过40倍的SharpLink Gaming不过是昙花一现。

新入局者仍在疯狂涌入

尽管ETH和Solana相关的“微策略”公司纷纷折戟，但新的山寨币财库公司仍在Fomo情绪驱动下不断涌现。

6月24日，Nano Labs Ltd（股票代码：NA）宣布已与多位投资者签署可转换票据认购协议，将发行总额为5亿美元的可转换票据。票据期限为360天，到期前本金不计息，持有人可在期限内选择将其转换为公司A类普通股，初始转换价为每股20美元。Nano Labs计划通过本次融资及私募形式收购价值10亿美元的BNB，并以长期持有BNB总流通供应量的5%至10%为目标。

消息发布后，Nano Labs盘前股价飙升65%。

与此同时，眼药数位科技公司Eyenovia（股票代码：EYEN）于6月23日宣布签署了一项证券购买协议，计划以5000万美元向机构合格投资者进行PIPE融资，用于建立其Hype储备计划。该公司2024年全年营收仅56000美元，净利润为负5000万美元，负债超1000万美元，现金流枯竭加上新产品试验失败，使其濒临退市。

转型为HYPE储备的策略为Eyenovia提供了“续命”机会，相关消息流出后，其股价单日飙涨134%。

随着美国加密监管环境逐步放松，蜂拥进入币股市场的热潮仍未消散。然而，早期“链上微策略”玩家股价的持续低迷，已经为后来者敲响警钟。