加密货币市场调整：资本流动与机构投资者动向解析

上周，加密货币市场经历了一轮显著的下跌行情，这一趋势伴随着稳定币总供应量的萎缩以及主要区块链网络之间的大规模资金轮换。尽管比特币价格从近期高点回落，但数据显示，机构投资者对比特币ETF的流入依然保持强劲，同时大型鲸鱼投资者在市场抛售期间积极增持资产。

本周，稳定币总市值缩水3.39亿美元，前15大区块链生态系统出现了显著的资金迁移。

Solana遭遇大规模稳定币流出

最显著的资金流动发生在Solana生态中，其稳定币USDT和USDC总计流出6.63亿美元。此外，其他网络也经历了显著的稳定币供应下降，其中Arbitrum和Avalanche分别损失了1.637亿美元和1.216亿美元。

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相比之下，以太坊和币安智能链（BSC）成为此次资本轮动的主要受益者，分别吸引了3.12亿美元和3.001亿美元的资金流入。这表明，在市场调整期间，资金从Solana生态流向了以太坊和BSC。这一趋势也反映在Solana每日活跃地址数下降36.04%的数据中。

机构与鲸鱼投资者持续增持

本周，十大区块链网络的总锁定价值（TVL）均出现下降。其中，TRON和SUI的TVL降幅最大，分别为-11.38%和-10.28%。用户活动模式各异，大多数区块链的每日活跃地址数有所下降，例如Base（-57.02%）和Solana（-36.04%）。

然而，Avalanche和Hyperliquid的每日活跃地址数却实现增长，增幅分别为272.15%和56.37%。交易量也呈现出混合趋势，Arbitrum和Hyperliquid的每日交易量分别增长了38.83%和42.67%。

机构投资与鲸鱼活动分析

比特币ETF继续保持净流入，本周总计流入9,904枚比特币，价值约10.4亿美元。iShares（贝莱德）比特币信托基金是最大的贡献者，流入11,677枚比特币（价值12.3亿美元）。包括Bitwise和Valkyrie在内的其他比特币基金也报告了正流入，而Fidelity Wise Origin和ARK 21Shares等部分ETF则出现了流出。

以太坊ETF表现涨跌互现，总净流入14,038 ETH（3,386万美元）。其中，iShares以太坊信托基金领涨，净流入18,462 ETH（4,453万美元）。与此同时，灰度以太坊信托基金和富达以太坊基金分别净流出4,110 ETH和5,993 ETH。

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鲸鱼活动表现出明显的波动性。MicroStrategy购入了245个比特币（2600万美元），数量较少，低于此前的收购金额。Metaplanet增持了1,111个比特币（1.166亿美元）。一位知名鲸鱼投资者增持了47,071个以太币（1.14亿美元），并进行了一系列购买，总计132,536个以太币（3.338亿美元），平均价格接近2,518美元。此外，一个新的钱包被创建，从币安交易所提取了50,256个以太币（1.129亿美元）。