Circle员工因IPO机制损失30亿美元，SPAC合并或成未来趋势

根据亿万富翁投资者查马斯·帕里哈皮蒂亚的分析，尽管Circle（CRCL）股价飙升700%，但其员工却因强制抛售股票而损失了约30亿美元。

为了成功进行IPO，Circle团队必须以每股31美元的价格出售1440万股股票，总收益为4.46亿美元。这些股票被IPO银行“买入”，然后分配给其顶级客户。

查马斯·帕里哈皮蒂亚

投资者帕里哈皮蒂亚认为SPAC合并对Circle更有利

仅用15天时间，Circle的市值便接近500亿美元大关，股价呈现爆发式增长。然而，由于IPO过程中强制性出售股份的要求，员工们不得不蒙受巨额损失。

作为USDC稳定币的发行方，Circle在IPO中出售了1440万股股票，如今这些股票的市场价值已达到34.56亿美元。

帕里哈皮蒂亚表示，如果Circle选择通过SPAC合并而非传统IPO上市，结果可能会更好。他指出，尽管SPAC模式可能涉及创始人晋升或其他形式的中介利益转移，但传统的IPO实际上更倾向于将价值转移给随机受益方，这在他看来是“毫无意义”的。

他还提到，SPAC和直接上市的优势在于能够通过协商优化买卖双方的利益，而传统IPO则因银行操作的不透明性和媒体对首日股价上涨的过度关注，可能导致定价错误的问题。

他进一步暗示，这种定价错误导致银行将其顶级客户免费分配股票，而这些客户往往与公司并无直接关联。类似Circle的情况，高达30亿美元的价值流向了与公司、员工或投资者无关的第三方。

越来越多公司选择SPAC合并，SRM Entertainment成最新案例

近期，波场创始人孙宇晨宣布与SRM Entertainment达成合作，计划通过特殊目的收购公司（SPAC）完成合并，而非传统IPO。合并后，SRM Entertainment将更名为波场公司（Tron Inc.）。据报道，前美国总统唐纳德·特朗普关联的精品投行Dominari Securities将主导此次反向合并。

SRM Entertainment还确认，他们已同意接受一笔1亿美元的股权投资，并将发行优先股和认股权证，预计交易价值约为2.1亿美元。该公司表示，所得资金将用于支持Tron储备。

本月初，Parataxis控股公司的BTC投资平台SilverBox Corp IV也宣布将通过SPAC合并方式上市。此举旨在专注于机构级比特币投资，并提升其在公开市场的吸引力。

SilverBox Capital联合管理合伙人乔·里斯（Joe Reece）表示，此次合作将为公开市场引入一个独特且高度可扩展的数字资产管理平台。

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