香港《稳定币条例》全面解析：监管框架、市场影响与未来前景

2025年被视为稳定币发展的元年。5月21日，香港完成了《稳定币条例草案》的二读与三读程序，获得立法会正式通过，并于5月29日正式发布了《稳定币条例》（以下简称“条例”）。该条例将于8月1日正式生效，引发了业内广泛关注。本文将详细解读这部条例的核心内容及其对行业的影响。

一、香港《稳定币条例》监管框架解读

1、香港监管的是哪种稳定币？

根据《条例》，稳定币是一种以加密方式保护的数码形式价值，具有以下特征：

• 其价值表达为一种计算单位或经济储存形式；
• 用于支付、清偿债务或投资；
• 可通过电子方式转移、储存或交易；
• 运行在分布式账本或类似技术基础上；
• 其价值表面上锚定某一项资产或资产组合。

值得注意的是，《条例》特别排除了一些不在监管范围内的数字价值形式，例如央行数字货币、积分系统、证券型代币等。

2. 稳定币的哪些活动受到限制？

《条例》明确规定，任何人在香港发行、分销或推广指明稳定币的行为均需持有牌照。具体受限活动包括：

• 在香港发行指明稳定币；
• 在香港以外地区发行锚定港币的指明稳定币；
• 向公众积极推广相关活动。

3. 如何申请稳定币牌照？

申请人需满足一系列最低标准，包括：

• 有足够的财政资源及流动资产（不少于2,500万港币）；
• 配置对应的储备资产并确保其隔离性和高流动性；
• 建立健全的赎回机制；
• 管理层需具备专业知识和经验。

4. 持牌人有什么合规义务？

持牌人需履行多项持续合规义务，包括：

• 缴纳年费（113,020港币）；
• 公开展示牌照编号；
• 及时报告重大变更或潜在风险。

二、《稳定币条例》的市场意义

1. 政策层面的意义

香港通过本地法律确立稳定币监管体系，实质上是在抢占“数字铸币权”，特别是以港元锚定稳定币的合法地位。

2. 对Web3世界的意义

虽然港府将稳定币定位为支付工具，但在Web3语境中，稳定币是连接链上链下资产的关键纽带。随着合规框架的确立，稳定币有望成为RWA（真实世界资产）的“原生资金层”，减少对传统法币系统的依赖。

3. 人民币稳定币的可能性

尽管人民币稳定币目前仍属敏感话题，但其长期潜力不容忽视。香港可能成为人民币稳定币与国际Web3市场之间的“政策缓冲带”。

三、结语

随着《稳定币条例》的正式落地，香港在全球稳定币监管竞赛中迈出了关键一步。这不仅是本地金融政策的革新，更是对整个Web3生态和全球货币格局的一次战略试探。

仅代表本文作者个人观点，不构成对特定事项的法律咨询和法律意见。