加密货币金库热潮或将在两年内迎来终结：风险投资家预测市场转折点

• 加密货币风险投资家预测，加密货币资金趋势将像“memecoin 超级周期”一样爆发。
• 比特币资金公司的近 100 亿美元未偿还债务将于 2027 年至 2028 年到期。

比特币[BTC]国库券和基于以太坊[ETH]的加密资产正面临新的市场拐点。据加密货币风险投资公司 Dragonfly 的创始人哈西布·库雷希 (Haseeb Qureshi) 表示，比特币和山寨币的资金热潮将在未来两年内结束。

在 X 中的一篇帖子中，库雷希将当前的“财政元数据”与过去的“热钱”趋势联系起来，并指出这种热潮最终会像去年代币发行的热度一样消退。

但热钱永远不会停下，这就是为什么财务公司不会成为最终的元凶。但我估计这种情况还需要一到两年才能消退。

财务公司是否会破产？

加密基金 Split Capital 创始人 Zaheer Ebtikar 对 Qureshi 的观点表示赞同，但他认为这一趋势可能会比‘memecoin 超级周期’更短。

随着时间的推移，市场变得越来越智能，因此，每个新的元数据的寿命都越来越短……Memecoin 的狂热，现在——> 公共工具。由于市场力量的作用，它们的寿命都越来越短。

截至 6 月，比特币和以太坊的国库总资产约为 3670 亿美元。其中，专注于 BTC 的公司持有 344 万个 BTC，按当前市场价格计算，价值 3640 亿美元。

另一方面，ETH 财务公司已积累了116万 ETH，价值约30亿美元。

值得注意的是，公共资金流入的 BTC 主要来自 Strategy 和 Metaplanet。然而，一些分析师担心，这些公司为收购 BTC 而利用的债务杠杆如果出现破产，可能会引发市场崩盘。

对此，Galaxy Digital 的 Alex Thorn 进行了反驳，并声称债务担忧被“夸大了”，因为大多数债务将于 2027 年到期。

具体来看，BTC 国债拥有 127 亿美元的债务总额，而 Strategy 占据主导地位，其债务高达 82 亿美元，占总债务的 64%。

近 100 亿美元的债务需要在 2027 年至 2028 年之间偿还。如果市场泡沫破裂，这个时间表与库雷希的预测非常吻合。

总体而言，加密国库元数据的回报率高于基础资产，吸引了大多数投资者。

然而，出于风险管理的目的，2027-2028 年期间可能是一个关键的关注节点，特别是如果这些公司无法按时偿还债务。