币安 Alpha 空投门槛持续攀升，散户参与机会逐渐减少？

撰文：1912212.eth，Foresight News

6 月 9 日，币安公布了 SKATE 空投的参与门槛，用户需达到 236 分 Alpha 积分方可参与。这是自币安 Alpha 采用积分制以来出现的最高积分要求。从今年 6 月开始，币安 Alpha 的空投门槛不断上涨，从最初的 200 分左右一路攀升至 233 分。分数的增加背后，是市场参与者心态的逐渐麻木。

自 2024 年 12 月推出以来，币安 Alpha 凭借其低门槛、高回报的空投和 TGE 吸引了大量用户。然而，随着积分门槛的持续提高，人们不禁开始质疑：这场积分狂潮是否已接近终点？未来是否会继续升级竞争态势？

高成本博弈：为何越来越难

币安 Alpha 的吸引力在于其潜在的高回报。根据 airdrops.io 的统计，2025 年 5 月，平台发放的 5 次空投平均为每位用户带来了 270 美元的首日价值，若按历史高点计算，总价值可达 656 美元。例如，SIGN 空投的 1500 枚代币价值约 177 美元，BOOP 和 NXPC 空投也带来了可观收益。相较于传统链上空投的不确定性，币安 Alpha 的透明规则和快速兑现机制使其吸引了大批玩家。

然而，高回报往往伴随着高成本。积分主要通过资产持有和代币购买获取。以交易额积分为例，购买 2 美元的 Alpha 代币可获得 1 分，每翻倍加 1 分（例如 8 美元得 3 分，1024 美元得 10 分）。

假设某普通散户玩家，交易所余额在 1 万至 10 万美元之间，每日余额积分为 3。按照交易量积分规则，若想获得 15 积分，则需要交易额达到 3.2 万美元左右，而这仅仅是买入的要求（卖出不计入积分）。对于新玩家来说，如果从零开始刷交易量，至少需要坚持 13 天才能满足空投参与条件。这对普通散户的资金规模与耐心提出了严峻考验。

此外，币安 Alpha 还增加了积分消耗机制。每次领取空投或参与钱包 TGE 活动需消耗 15 积分。这意味着如果积分刚刚达标，领取一次空投后可能无法参与下一轮活动。这非常考验玩家的判断力，因为如果本期空投项目质量一般，选择领取可能仅获得数十美元收益，而错过的「下一期」空投或 TGE 可能带来数百美元的机会，时间与机会成本将变得非常高昂。

交易过程中的「磨损」成本也不容忽视。据 Foresight News 观察，某些代币即使买入后迅速卖出，也可能造成几十美元的亏损。因此，玩家在选择币种时需综合考虑成交额和涨跌幅等因素，否则可能导致操作频繁却难以覆盖成本。

MEV 问题同样值得关注。如果未开启 MEV 防护，可能会遭受严重损失。据 AI 姨监测显示，6 月 8 日某用户在刷量 KOGE/USDT 时，单笔被夹 4.7 万美元，花费 4.7 万 USDT 仅买入 0.009 枚 KOGE，单枚成本高达 518 万美元。

尽管如此，只要空投收益高于磨损成本，套利者仍会源源不断地涌入。

工作室的狂欢？

币安 Alpha 于 2024 年 12 月 17 日正式上线，定位为 Web3 早期项目的发现平台，旨在为用户提供高潜力代币的早期参与机会。其核心机制是 Alpha 积分系统，通过评估用户在币安交易所和钱包生态中的资产持有（Balance Points）和 Alpha 代币购买量（Volume Points），决定其参与 TGE 和空投的资格。积分每日更新，基于过去 15 天的资产快照和交易行为，有效期为 15 天。

最初，Alpha 积分的门槛较低。例如，2025 年 4 月的 SIGN 空投仅需较少积分即可参与。然而，随着用户数量激增，门槛水涨船高。2025 年 5 月，BOOP 空投要求 137 积分，Privasea TGE 则需要 198 积分。到 6 月，Bondex（BDXN）空投要求 213 积分，而 Open Loot 更是将门槛推高至 233 积分。部分社区用户指出，220 分以上的门槛已成为常态，稍不努力就可能「吃不上饭」。

据 Dune 数据面板显示，6 月 8 日币安 Alpha 交易量达 20.4 亿美元，创历史新高，远超 Solana 链等竞争对手。

这种「内卷」现象的根本原因在于供需失衡。币安 Alpha 的空投和 TGE 机会有限，而参与者数量激增。据估算，Open Loot 空投的合格人数约为 1 万人，每人可分得 1836 枚 OL 代币。随着套利者蜂拥而入，平台通过提高积分门槛筛选真正活跃的用户，同时遏制机器人刷分行为。2025 年 6 月，币安宣布升级风控系统，任何使用机器人——包括但不限于脚本、自动化工具或其他非手动方法——都将被视为违规。

从数千美元降至几百美元，币安 Alpha 的终点？

早期阶段，由于参与用户数较少且不乏高回报项目，普通散户若拿满空投，在扣除成本后，收益通常在 1000 美元以上。然而，随着用户数量增加和门槛不断提高，每月收益已从上千美元降至 600 美元左右，5 月中旬某项目空投收益甚至一度低至 25 美元，远低于用户预期。这表明，Alpha 积分游戏正从「低门槛高回报」转向「高门槛低回报」，对普通玩家的吸引力正在减弱。

币安 Alpha 的火爆不仅改变了用户行为，也对整个行业生态产生了深远影响。一方面，Alpha 的巨大流量为其他公链带来了「溢出效应」。5 月以来，Solana 链上 DEX 交易量从 22 亿美元增至 45.9 亿美元，部分得益于 Alpha 平台上 $MOODENG 等代币的热炒。Sui 生态的 NAVX 代币也在 Alpha 上市后交易量激增，某种程度上为新兴公链注入了活力。

另一方面，Alpha 的成功也引发了其他交易所的效仿。推特 KOL @_FORAB 透露，Kraken、Bithumb 等交易所已认可 Alpha 的模式，并可能推出类似活动。随着竞争加剧，空投门槛和成本将进一步提高，用户可能面临更高的参与壁垒。币安自身也在不断调整策略，例如推出双倍积分活动（通过 BSC 链或限价单购买 Alpha 代币可获双倍积分）以刺激交易量。然而，这种激励措施进一步推高了积分门槛，加剧了「内卷」。

面对高门槛和愈发激烈的竞争，币安 Alpha 是否已接近终点？答案或许并非简单的「是」或「否」。用户疲态显现，高门槛和高成本正在劝退新人。若收益继续下降，普通用户可能选择退出。机器人与套利者的涌入挤占了空间：尽管币安升级了风控系统，但机器人刷分问题仍未完全解决。这不仅损害了公平性，也增加了平台的运营成本。此外，市场饱和也是负面因素之一，优质项目的供给可能趋于枯竭。长期来看，平台难以维持高频、高价值的空投活动。