淡马锡因FTX投资损失2.75亿美元后调整策略：减少对初创企业的投资

新加坡国有基金淡马锡在经历了一系列失败的投资后，宣布将减少对早期公司的投资。这一战略调整源于其在FTX交易所崩盘中的教训——淡马锡曾是FTX的最大投资者之一。

淡马锡隶属于新加坡财政部，现计划通过避开早期公司来降低风险。此前，一系列糟糕的投资导致该基金错失低利率机会，并对其财务和声誉造成严重影响。

FTX 是一个警示故事

淡马锡最大的投资失误之一是FTX。这家加密货币交易所一度被塑造成一家可靠且成功的初创企业，但最终因欺诈性操作而崩盘。淡马锡因此损失了2.75亿美元，同时员工赔偿金减少，声誉也受到损害。

淡马锡并非唯一受害者，软银和贝莱德等其他大型机构也参与了FTX的投资。其中，软银不得不注销1亿美元的FTX投资。

据英国《金融时报》报道，消息人士透露，淡马锡对未上市早期企业的态度变得更加谨慎。

此外，淡马锡还因印尼农业科技公司eFishery的倒闭而蒙受巨大损失，市值蒸发达3亿美元。这家公司因涉嫌欺诈而迅速崩塌。

淡马锡已大幅削减其对早期企业的直接投资规模，从2021年的44亿美元降至2024年的5.09亿美元。同期，交易数量也从82笔锐减至11笔。

新战略主要影响直接投资领域，尽管该基金仍通过风险投资基金间接支持初创企业，但整体规模有所缩减。

淡马锡自 2024 年起放弃加密货币初创企业

淡马锡共进行了11项加密货币相关投资，其中对FTX的投资规模最大、影响最深。尽管如此，其加密VC代币的总体回报率仍达到156%。

虽然FTX事件对淡马锡的声誉造成了重大打击，但加密货币在其3000亿美元的投资组合中占比相对较小。然而，加密资产的高波动性和不可控性使其成为风险最高的投资领域之一。

淡马锡最近一次加密货币领域的投资对象是去中心化金融公司Partior。此外，该基金还向Animoca Brands注资1.1亿美元，并参与了ConsenSys的D轮融资（4.5亿美元）。其投资重点集中在加密支付生态系统和中心化交易所。

与此同时，淡马锡通过Menyala VC基金间接参与了Authentick等NFT项目。作为一家国家支持的基金，淡马锡的存在通常被视为提升加密项目曝光度和信誉的重要标志。

值得注意的是，淡马锡在BTC国债热潮兴起之前就退出了加密领域，并且从未在其投资组合中提及比特币（BTC）。其最后一次公开宣布对加密货币初创企业的投资是在2024年7月。

尽管近期遭遇挫折，淡马锡的一些早期投资仍然取得了显著成功，例如阿里巴巴电子商务平台和美国食品配送公司DoorDash等当前行业巨头。

此次战略调整反映了加密货币领域风险投资的整体趋势，即资金流入放缓，新交易数量持续下降。

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