英国转向短期借贷以应对利息成本飙升和市场动荡

由于投资者需求疲软和全球市场动荡导致预算紧张，英国政府正在调整其债务策略，转向短期借贷以缓解不断上升的利息成本。

这一转变标志着英国政府对长期债务依赖的减少，因为全球利率的飙升使得未来的借贷成本更高。

随着投资者对长期债券兴趣减弱，英国调整其债务计划

英国债务管理办公室 (DMO) 正在削减长期政府债券（金边债券）的发行，并更加注重短期国库券，以管理不断增长的利息支付，同时遵守严格的预算法规。

DMO 负责人杰西卡·普莱 (Jessica Pulay) 表示，这种变化将平衡不同类型的债务，为纳税人提供更好的价值，同时适应市场需求的变化。当前，越来越少的大投资者愿意购买长期债务。

虽然长期英国国债曾为养老基金提供了稳定且可预测的回报，帮助支付未来退休人员的款项，但目前对英国国债的需求正在下降。这主要是因为许多养老基金不再接受新成员，并且随着成员年龄增长和退休，基金规模逐步缩减。

对冲基金和其他投资者更倾向于投资具有更高灵活性的基金，因此他们也更偏好短期债券。这些债券比那些锁定在基金中、期限较长的债券更容易买卖。投资者兴趣的下降甚至让政府无法找到足够的长期债务买家。

加拿大皇家银行资本市场分析师指出，英国政府计划在2025年7月至9月间发行的新金边债券平均期限将是英国新发行债券中最短的，仅为9年。

这表明政府正更多地依赖短期借款来应对接连上涨的成本。

尽管如此，英国整体债务存量的平均期限仍然较长，约为14年，远高于美国等地约6年的平均水平。然而，这一新趋势表明，政府面临着改变借贷习惯的巨大压力。

DMO 还宣布，将把2025/26年度的债务发行总额提高至3090亿英镑，比原计划高出50亿英镑。这一增长反映出政府在努力实现财政目标的同时，需要额外资金来弥补支出。

此外，DMO 将减少 100 亿英镑的长期金边债券发行，转而销售更多短期国库券，因为它们发行成本更低，并且在当前市场环境下对投资者更具吸引力。

高利率和预算规则迫使财政部采取行动

全球投资者对大型经济体政府的借贷和支出规模感到担忧，这已将长期借贷成本推高至多年来的最高水平。

例如，英国30年期国债收益率已升至5.48%，接近自1998年以来的最高水平。

这一现象部分是由于唐纳德·特朗普在美国推出大规模减税预算计划后引发的金融市场紧张反应。

与此同时，英国30年期长期债券与2年期短期债券之间的金边债券利差目前接近1.5个百分点，而两年前这一差距还低于零。

在此背景下，财政部不得不转向短期借款，以保护国家财政免受不断增加的利息支付的影响。

工党政府财政大臣雷切尔·里夫斯承诺，政府将在2029年至2030年期间利用税收收入支付所有日常开支。她还放宽了另一项规定，即要求总体债务在本届议会结束前开始下降。

里夫斯表示，政府将把投资借款排除在该规则之外，以便为财政部提供更多的支出空间。

然而，英国首相基尔·斯塔默决定撤销此前提出的削减养老金补贴政策，这给预算带来了更大压力，也让财政大臣更难控制支出。

KEY 差异线帮助加密货币品牌快速突破并占据头条新闻