聚焦美联储政策动向：本周五PCE数据成关键指引

随着美国即将于本周五公布通胀数据，投资者正密切关注唐纳德·特朗普总统的新关税威胁及美国联邦赤字引发的财政担忧，市场波动性或将加剧。

美国经济分析局（BEA）计划于美国东部时间周五上午11点左右发布最新的个人消费支出（PCE）数据。

分析师预测，整体PCE指数将小幅下降至2.2%，低于3月份的2.3%，而不包括食品和能源的核心PCE指数可能基本维持不变。美联储或将利用这些数据寻找通货膨胀的迹象，并为6月会议上的温和政策立场提供依据，同时考虑是否降息。

美联储通胀政策数据备受关注

根据美国经济分析局的数据，核心个人消费支出价格指数从2月份的3.0%降至3月份的2.6%。自1960年以来，该指标平均涨幅为3.24%，仅在1975年2月达到峰值10.22%。

月度预测显示，个人消费支出（PCE）预计将增长0.1%，个人收入预计增长0.3%，而个人支出增速可能放缓至0.2%，较3月份的0.7%显著下降。克利夫兰联储的Nowcast模型显示，核心数据与预期基本一致，但特朗普关税引发的地缘政治紧张局势可能会对预测产生一定影响。

周五的个人消费支出报告结果可能对美联储下一步货币政策决策产生重要影响。若数据支持宽松的货币政策，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能在下个月获得降低借贷利率的更多理由；反之，若数据表现强劲，则可能促使央行采取更为谨慎的态度。

美联储将于周三公布上次会议纪要，这将为投资者提供更多关于政策制定者在关税风险和通胀持续性方面的考量信息。美联储坚持认为，在降息之前需要更多数据支持。

上周五，特朗普总统提议将欧盟商品的关税从目前的20%提高至50%。此举正值标普500指数逼近6000点之际，尽管未能突破5962点，但市场波动性仍远低于4月2日“解放日”的水平。

美国债务担忧加剧收益率波动

上周，众议院通过了一项税收和支出法案，该方案得到了特朗普的支持，预计将进一步扩大联邦赤字。国会预算办公室估计，该计划将使联邦债务增加近4万亿美元，目前联邦债务总额已达到36万亿美元。

10年期美国国债收益率于周五降至4.45%，从三个月高点4.64%回落。周一因阵亡将士纪念日债券市场休市，但鉴于有迹象显示长期债券需求减弱，本周晚些时候的债券拍卖将成为市场焦点。

本周的债券拍卖包括周二拍卖的690亿美元两年期国债、周三拍卖的700亿美元五年期国债以及周四拍卖的440亿美元七年期国债。

此外，本周还将公布其他重要经济数据，包括周二发布的三月份凯斯-席勒房价指数和周四公布的每周失业救济申请人数。

比特币在周末暴跌后恢复

在加密货币市场中，比特币价格波动始于周五晚些时候并延续至周末，一度跌至106,000美元，随后反弹至109,000美元以上。

特朗普总统对欧盟的关税威胁导致市值最大的加密货币比特币在周五股市收盘时下跌了2%。不过，比特币在过去三天内累计上涨了1.4%。

BTC 7月至6月波动率差值上周超过2个波动率，目前已压缩至1以下。这可能表明持有者正准备迎接更多政策驱动的市场波动，并对特朗普政府是否能在7月9日最后期限前与欧盟达成协议持观望态度。

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