以太坊（ETH）多头在2,800美元关键阻力位面临考验

以太坊的近期上涨趋势在本周遭遇了严峻挑战，价格在接近2,800美元时明显受阻。根据Glassnode的最新链上数据，这一价格水平成为了一个主要的供应区，聚集了大量的长期持有者。这些投资者大多是在2025年3月和4月市场低迷前买入，如今已接近盈亏平衡甚至获利状态。因此，随着这些交易者选择规避风险或套现离场，抛售压力可能会再度加剧。

回顾从2024年12月至2025年5月的行情，以太坊（ETH）从3,800美元上方一路下跌至1,600美元附近。随后的反弹成功将价格推回至2,800美元的关键区域。Glassnode的成本基准分布热图显示，该价位存在显著的钱包活动集中现象，表明这是一个供应密集区。除非买盘能够强势突破这一阻力位，否则价格可能难以进一步攀升。

Glassnode：2,800美元区域挤满渴望获利的ETH长期持有者

在2025年第一季度市场低迷期间，链上数据显示，以太坊钱包活动转向了较低的价格区间，供应密度集中在1,600美元至2,000美元之间。这一积累期为5月份的反弹奠定了坚实基础。然而，尽管如此，2,800美元仍然是一个尚未被攻克的重要上限。

如果以太坊能够强力突破2,800美元大关，并伴随持续高成交量的支持，这可能将此前的阻力位转化为新的支撑位。否则，持续冲击这一供应密集区可能只会引发新一轮的获利回吐，甚至导致持币者因担忧而进行防御性抛售。

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CryptoQuant：以太坊活跃地址数量落后于价格涨幅，发出警告信号

更令人担忧的是，以太坊近期的价格上涨并未带动每日活跃地址数量的相应增长。CryptoQuant数据显示，截至2025年5月，尽管ETH价格回升至2,500美元左右，但活跃地址数量仍徘徊在340,800个左右。这一数字虽然较今年早些时候的30万以下有所上升，但仍远低于2023年末和2024年初的峰值水平。

从历史趋势来看，活跃地址数量的大幅增长通常与价格上涨同步发生，或者预示着局部顶部的到来。而当前的价格与活跃地址数之间的分化——即价格上涨但新用户增长放缓——表明现有参与者可能是推动此次价格上涨的主要力量，而非新用户的涌入。

近期ETH价格回调凸显2,800美元阻力位的强大压制力

就在撰写本报告之际，以太坊价格下跌3.46%，报2,567.78美元，较前一天的高点回落超过100美元。与此同时，其市值降至3,099.9亿美元，但根据CoinMarketCap的数据，交易量却上升了8.77%，达到228.1亿美元。交易量的增加与价格的下跌通常反映出市场流动性增强，因为卖单进入市场，可能触发止损单。

未能守住2,600美元上方的位置再次突显了2,800美元阻力区域的重要性。若无法以明确且果断的方式突破这一供应密集区，交易员或许需要对短期内的价格波动保持警惕。