比特币期权到期潮来袭：2.5万份合约或将挑战11万美元支撑位

自周四凌晨以来，比特币（BTC）价格始终维持在11万美元以上。然而，分析师警告称，今日将有超过2.5万份BTC期权合约到期，名义价值约为28.1亿美元，这一事件可能对市值最高的加密货币形成压力，并威胁其近期突破的历史高点。

根据Greeks.Live的数据，本次到期的看跌/看涨比率为1.22，显示出交易员短期内略显悲观的情绪。最大痛点（即期权持有者可能承受最大损失的价格）为10.4万美元，远低于当前市场价格。

【5月23日期权交割数据】
2.5万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.22，最大痛点104000美元，名义价值28.1亿美元。
20.2万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.26，最大痛点2450美元，名义价值5.7亿美元。… pic.twitter.com/X0qix0UeMP

—[电子邮件保护]（@BTC__options）2025年5月23日

目前，比特币交易价格接近110,900美元，高于最大痛点和技术阻力区域。市场显示出明显的牛市迹象，超越了短期对冲策略的影响。此外，由于本次到期敞口相对较低，加上投资者普遍保持长期信心，尚未引发显著的市场波动。

机构投资者押注未来几个月比特币价格上涨

5月23日到期的期权数量虽然庞大，但仅占BTC总未平仓合约的7.63%，表明更广泛的衍生品市场并未受到明显影响。

大部分未平仓合约集中在更晚到期的合约中，其中6月27日到期的合约占比30.38%，5月30日到期的合约占比26.03%。分析人士认为，机构交易者可能会在6月份增加头寸，并进一步参与市场。

“今日到期的低敞口限制了潜在波动性，而交易员正在向更重要的日期转移敞口，未平仓合约和隐含波动率在6月合约附近上升。”AlphaOptions衍生品分析师Peter Yan表示。

从整体来看，所有BTC期权的看跌/看涨比率为0.61，表明比特币长期偏向看涨。尤其是6月执行价位较高的看涨期权，例如20万美元和30万美元的期权，分别聚集了4.2亿美元和6.2亿美元的名义价值。

不同钱包规模的积累趋势增强

数据Glassnode显示，比特币的累积趋势得分达到1.0，表明无论是鲸鱼还是小型加密货币持有者，都表现出持续的买入行为。

Glassnode分析师指出，持有超过10,000 BTC的钱包在5月初开始增持，当时比特币刚刚突破95,000美元的关键支撑位。

Glassnode在研究报告中提到：“这与我们在今年1月观察到的行为类似，彼时正是比特币进入抛物线行情之前。值得注意的是，这次积累发生在历史高位，而非低位，这种情况在历史上极为罕见。”

如果比特币能够稳固在11万美元上方并突破11.2万美元的技术阻力位，通往新高的路径依然清晰。强劲的现货买盘和积极的积累行为对多头构成利好。

以太坊因期权偏好看跌而表现疲软

与此同时，Ethereum(ETH) 难以跟上比特币的表现。今日也有202,000份ETH期权到期，名义价值超过5.43亿美元。

据data分析平台Deribit数据显示，市场正谨慎转向购买ETH，看跌/看涨比率为1.26，最大痛点为2,450美元，远低于其当前现货价格2,669美元。

上周，以太坊上涨2.6%，测试位于2,680美元附近的上升楔形形态的上边界。尽管该形态通常被视为看跌反转信号，但长期持有者希望看到趋势反转，从而推动价格重回3,000美元大关。

Cryptopolitan学院：厌倦了市场波动？了解DeFi如何助你建立稳定的被动收入。立即注册