《GENIUS 法案》：在保护消费者与促进创新之间寻求平衡

美国参议院以 66 票赞成、22 票反对的结果通过了《GENIUS 法案》，该法案获得了民主党和共和党的广泛支持，标志着美国政府对加密货币监管迈出了关键一步。

然而，这一立法引发了广泛讨论。支持者认为它为市场提供了清晰的规则和更高的安全性，而批评人士则担忧其可能对小型初创企业和创新者造成不成比例的影响，甚至可能牺牲行业的多样性发展。

支持者：保障消费者安全是首要任务

支持者指出，《GENIUS 法案》旨在防止类似 2022 年 Terra Luna 崩盘的灾难性事件再次发生。那次崩盘导致数十亿美元蒸发，并对整个加密货币行业造成了深远影响。根据新法案，稳定币提供商必须将 100% 的储备金持有为现金或美国国库券等高流动性资产，从而降低稳定币突然贬值的风险。

此外，持有超过 500 亿美元稳定币的公司需每月发布储备报告并接受年度财务审计。这些措施意在增强用户对其所使用或持有的稳定币的信任。若一家稳定币公司倒闭，该法案还特别强调优先保障普通用户的退款权利。

尽管如此，包括参议员伊丽莎白·沃伦在内的批评者认为，法案并未充分限制有权势的个人利用稳定币谋取私利的行为。例如，特朗普关联的一家加密货币公司推出的 1 美元稳定币未受到全面约束。

沃伦警告称，匿名买家、外国政府和大公司可能会借助稳定币隐藏资金、逃避监管，甚至获取利益冲突下的特殊待遇。

批评人士：严格规定或损害小型初创企业

批评者指出，《GENIUS 法案》的严格要求可能更有利于大型企业，而将小型创新者排除在外。例如，法案要求发行稳定币的企业设立独立子公司，这可能成为资源有限的小型团队的巨大障碍。

月度储备报告、年度审计以及复杂的流动性规则和营销限制，也可能使得国际开发商和小团队难以进入美国市场。

更重要的是，如果市场被少数几家大公司主导，他们可能掌控定价权，减少产品多样性和消费者选择，同时加剧市场集中化问题。

寻找安全与增长之间的平衡点

作为规范稳定币秩序的历史性一步，《GENIUS 法案》首次要求稳定币发行者遵守明确的联邦法律。支持者相信，这是推动行业健康发展的必要举措。

然而，批评者强调，该法案仍存在改进空间，特别是在限制政治影响力、保护用户免受滥用以及为市场引入更多新声音方面。部分人担心，当前版本的法案可能偏向实力雄厚的大企业，而忽视了小型创新者和普通用户的需求。

总体而言，《GENIUS 法案》是一次重要的尝试，但其最终效果将取决于执行情况及其如何适应未来的行业发展。

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