SEC指控Unicoin欺诈超亿美元，加密强监管是否卷土重来？

2025年5月21日，美国证券交易委员会（SEC）再次将加密货币监管推至聚光灯下。Unicoin公司因涉嫌通过虚假陈述筹集超过1亿美元资金而被控诉，该公司宣称其代币由数十亿美元资产支持，但实际价值却远低于预期。

过去十年间，SEC对加密行业的监管经历了从打击欺诈性ICO到针对大型交易所的全面执法行动的大风大浪。随着新主席上任后监管力度有所缓和，并撤销了多起旧案，如今诉讼再起，这是否意味着强监管即将回归？

SEC 的「监管风暴」

自2013年SEC首次针对加密货币采取执法行动以来，该领域一直是监管的灰色地带。SEC依赖于1946年的Howey测试作为核心工具，用于判断某一资产是否为证券。然而，在DeFi及代币经济等复杂环境中应用这一标准引发了诸多争议。长期以来，SEC依靠零散的执法而非明确规则来规范数字资产行业，导致市场缺乏可预测性。

在早期阶段，许多项目涉嫌欺诈。例如2017年底，SEC对PlexCorps提起诉讼，指控其通过虚假宣传筹集约1500万美元。随后几年中，BitConnect案成为焦点，最终被判支付巨额罚款。这些案件共同点在于项目方通过误导或挪用资金欺骗投资者。

加密友好的监管转向

自从特朗普政府重新执政以来，“加密友好”政策成为了重要组成部分。2025年4月10日，Paul Atkins被任命为新的SEC主席，他强调制定清晰规则以代替单纯执法。同年早些时候，SEC撤销了对Ripple、Coinbase等公司的民事诉讼。

此外，Atkins推动成立了一个加密任务小组，旨在与业界合作开发涵盖稳定币、迷因币和DeFi的具体规则。这种跨机构协作试图解决长期以来存在的监管重叠问题。

为何又有新诉讼？

尽管Atkins上台后取消了一些案件，但今年仍出现了几起引人注目的诉讼事件。其中包括Unicoin案，涉及超过1亿美元的资金募集欺诈行为。SEC认为即使整体执法趋势放松，保护零售投资者免受欺诈仍是其核心使命之一。

同时，未注册证券发行的问题依旧存在争议。Unicoin不仅面临欺诈指控，还涉及到未经注册销售的权利证书问题。当前正在努力区分不同类型加密资产，从而实现更精确化的监管。

加密监管又要「反转」了吗？

相较于以往大规模影响整个市场的做法，2025年的诉讼更加注重具体违规行为。比如Unicoin案主要集中在欺诈和未注册销售方面，而非挑战整个生态系统。此外，新案件规模较小且影响范围有限，避免引起市场剧烈波动。

总而言之，虽然短期内可能还会看到一些诉讼活动，但这并不一定代表全面加强监管的趋势。相反，它反映了SEC正在逐步调整策略，朝着更加合理有效的方向发展。