Bitwise首席投资官：GENIUS法案通过，加密货币与华尔街联姻迈出关键一步

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投资官；编译：AIMan@金色财经

华盛顿的政客们终于做了一件正确的事。

这句话我已经很久没有机会写下了，但今天它终于成真了。

本周一，美国参议院以66票赞成、32票反对的结果通过了《GENIUS法案》的终结辩论，其中16名民主党议员跨越党派界限投下了赞成票。这一法案为美国的稳定币提供了清晰且坚实的监管框架。

我不想过于乐观，但从目前形势来看，今年夏天美国可能会迎来第一部成熟的加密立法。

这是一个具有里程碑意义的时刻。

除了2024年1月批准的比特币现货ETF之外，这或许是加密货币历史上最重要的监管进展，甚至可能更具深远意义。

我相信，这一法案将为比特币以外的加密资产的长期持续上涨奠定基础。最大的受益者是以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 以及各种去中心化金融 (DeFi) 资产，例如 Uniswap (UNI) 和 Aave (AAVE)。

在解释原因之前，我们先来了解一下《GENIUS法案》到底是什么。

什么是 GENIUS 法案？

稳定币是加密货币领域的杀手级应用之一。它们是美元的数字代表，可以在以太坊等区块链上流通。传统银行电汇需要24小时才能完成，而稳定币仅需几秒钟即可完成结算——就像发送短信或电子邮件一样简单。

稳定币在2019年几乎不存在，如今其全球市值已超过2000亿美元。

稳定币市值

资料来源：Bitwise Asset Management，数据来自 The Block、Coin Metrics 和 CoinGecko。数据范围为 2020 年第一季度至 2025 年第一季度。

注：“其他”包括 BUSD、crvUSD、DAI、FDUSD、FEI、FRAX、GHO、GUSD、HUSD、LUSD、MIM、PYUSD、TUSD、USDD、USDP 和 USDS。

然而，稳定币长期以来处于监管灰色地带。像Circle这样的稳定币发行商必须遵守多项法规，但缺乏一个统一的联邦监管框架。《GENIUS法案》填补了这一空白。

该法案的核心内容包括：

• 稳定币将以1比1的比例由美国国债和美元等价物支持；

• 大型稳定币发行商需向联邦银行监管机构注册；

• 这些发行人将接受定期审计，以确保其财务稳健性；并且

• 稳定币发行者需对其代币实施反洗钱限制。

换句话说，该法案赋予联邦政府对稳定币的支持，允许大银行发行稳定币并促使商家广泛接受它们。

令人惊讶的是，在没有全球最大金融机构参与的情况下，稳定币市场规模已增长至超过2000亿美元。同时，消费者也难以轻松区分USDC等“优质稳定币”和TerraUSD等“劣质稳定币”。

随着这些保护措施的落地，我预计这个市场很快将达到2.5万亿美元。闭上眼睛想象一下这样一个世界：摩根大通和美国银行发行稳定币；亚马逊用稳定币支付购物可享受2%的折扣；接受稳定币就像接受Venmo或PayPal一样普遍。

这就是我们即将迎接的未来。

仅仅是开始

尽管我对稳定币本身充满期待，但我认为这仅仅是一个开端。一旦美元能够在区块链网络上正常转移，并且全球最大的金融机构都参与其中，那么在同一轨道上转移股票、债券和其他金融资产就只是一小步了。

这是投资以太坊、Solana等非比特币加密资产的基本逻辑：超过100万亿美元的金融资产最终将迁移到区块链上。《GENIUS法案》的通过将进一步加速这一趋势。

我认为，这里的影响将类似于比特币ETF的影响。

现货比特币ETF的批准使加密货币作为一种投资方式规范化，如今全球一些最大的机构已经发行了比特币ETF并将其纳入投资组合。同样，稳定币法规的批准将使加密货币作为一种金融工具进一步规范化，为全球最大的机构发行稳定币并将其用于支付铺平道路。

这无疑是一次天才般的举措。