特朗普关税缓和难掩美国经济隐忧 衰退概率飙升至37%

来源：金十数据

美国总统特朗普近期缓和贸易战的决定，不仅推动美股大幅上涨，也暂时降低了市场对经济衰退的担忧。然而，数据显示，未来12个月美国经济陷入衰退的可能性却从此前的15.4%飙升至37%，显示出潜在风险依然高企。

中美两国上周就贸易协议达成重要共识，缓解了今年4月针锋相对的关税升级所引发的全球经济衰退忧虑。这场“休战”让华尔街松了一口气，并成为股市复苏的重要催化剂。

Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“我认为经济衰退的风险看起来比一个月前低得多。”

然而，未来的经济前景仍充满挑战。

一方面，贸易战并未完全结束。尽管目前双方进入90天暂停期，但特朗普是否会在之后改变立场仍是未知数。即使部分关税有所下调，美国现有关税水平仍处于几十年来的高位。

BMO Capital Markets首席经济学家Douglas Porter指出：“虽然贸易方面的消息无疑没那么糟糕，但远不能令人放心。”

更重要的是，贸易冲突带来的不确定性使得家庭和企业在消费、招聘及投资方面趋于谨慎。过去几个月，市场信心显著下降，而美国消费者的焦虑情绪短期内难以消散。

结果是：即便衰退威胁暂时减弱，经济学家普遍预计美国经济今年将显著放缓。第一季度GDP增长率已出现自2022年以来的首次季度下滑。

RSM美国经济学家Tuan Nguyen在一份报告中写道：“虽然由于近期关税下调，未来12个月衰退不再是我们的基准情景，但美国经济经历几个季度低迷增长的可能性明显增加。”

费城联储最新调查显示，若排除新冠疫情时期，美国经济增速将降至16年来的最低水平。预测者预计，2025年美国国内生产总值（GDP）将仅增长1.4%，远低于贸易战爆发前预计的2.4%。

相比之下，美国经济在2024年以2.8%的速度增长，2023年为2.9%，均高于经济的最高可持续增速。

经济学家警告称，经济增长放缓可能进一步导致失业率上升，同时更高的关税水平或将推高通胀压力。

这种脆弱性使得美国经济即使在近期关税缓和后，仍然面临较高的衰退风险。

一些顶级商业领袖和华尔街投资者同样保持警惕。摩根大通首席执行官、知名银行家戴蒙上周四表示，他不会“排除”经济衰退的可能性。此外，纽约大都会队老板、著名投资经理Stephen Cohen认为衰退几率高达45%。

不过，相较于专业人士的担忧，普通民众的关注度似乎有所下降。谷歌搜索数据显示，“衰退”一词的搜索量在3月和4月达到三年高点，但在特朗普政府宣布关税回撤后急剧下降，目前已回到贸易战爆发前的低位。