俄乌重启谈判引发市场波动，黄金双向风险加剧！

随着俄罗斯与乌克兰时隔三年后首次直接谈判的展开，以及中美贸易紧张局势的缓和，市场避险情绪有所降温。现货黄金周五延续跌势，一度下跌超过2.5%，跌破3160美元/盎司关口，随后略有回升。本周以来，黄金价格累计跌幅接近5%，创下自2024年11月以来最差的单周表现。现货白银同样受到拖累，日内跌幅超过2%。

据土耳其外交部消息人士透露，俄罗斯与乌克兰谈判代表周五在伊斯坦布尔进行了约两个小时的会谈，这是自三年多前冲突爆发以来双方首次直接对话。据AXIOS网站报道，俄罗斯方面要求乌克兰军队在停火前从多个地区撤军，并寻求控制五个乌克兰地区。美国前总统特朗普则表示，在他与普京会面之前，俄乌冲突可能难以得到解决。

WisdomTree大宗商品策略师尼蒂什・沙阿（Nitesh Shah）指出：“过去一周，贸易谈判释放了乐观信号，同时美元走强也对黄金价格形成压力。”本周早些时候，美国与中国同意暂时削减今年4月实施的部分严厉关税，这一消息提振了金融市场的整体情绪。

华侨银行货币策略师克里斯托弗・黄（Christopher Wong）分析称：“由于关税战降级消除了部分不确定性，至少短期内黄金出现了一些‘疲软’迹象。然而，保护主义的抬头、全球供应链的变化，以及美元作为避险资产和主要储备货币地位受到质疑，仍是支撑黄金吸引力的重要因素。”

尽管美元指数周五表现温和，但其连续第四周上涨的趋势进一步削弱了黄金对其他货币持有者的吸引力。与此同时，美国近期通胀放缓和经济数据疲软，巩固了市场对美联储年内进一步降息的预期，这也为黄金提供了一定的喘息空间。金价在前一交易日曾短暂反弹，但随后因交易员获利了结而回落。

瑞银集团首席投资官马克・黑费尔（Mark Haefele）表示：“美国风险资产和美元的持续波动将促使更多国际投资者考虑对冲美元敞口，并在全球范围内分散资产配置。而黄金仍是一种重要的多元化投资工具。”

KCM Trade首席市场分析师蒂姆・沃特（Tim Waterer）认为：“尽管金价下跌，但市场对其的需求依然强劲，这表明在当前全球经济增长和通胀前景不明朗的情况下，黄金仍然是备受青睐的资产。”

今年以来，受黄金支持的交易所交易基金（ETF）需求反弹、央行大规模购入以及中国投机性需求推动，黄金价格已累计上涨逾20%。

Fxstreet分析师指出，当前影响黄金走势的因素复杂多样，难以简单总结。但可以肯定的是，金价已不再像年初时呈现单向波动趋势。目前，投资者应重点关注3160美元区域，以评估金价涨势是否仍具可持续性。若跌破该水平，下一支撑位将是55日简单移动平均线（SMA）所在的3138美元。

上行方面，关键技术阻力位位于3245美元（4月1日高点），但突破这一水平可能面临较大难度。一旦成功突破，接下来的阻力位分别为3280美元和3320美元，但这需要重大市场催化剂才能实现。