“买入美国”热潮回归：纳指再入牛市，华尔街押注贸易缓和

随着中美贸易紧张局势出现缓和迹象，华尔街再度掀起“买入美国”的投资热潮。市场情绪显著回暖，标普500指数周一飙升3.3%，纳斯达克100指数重返牛市，大型科技股在经历了此前的重挫后成为领涨主力。

与此同时，避险资产遭遇抛售潮，黄金价格暴跌逾90美元，日元和瑞士法郎同步下挫，欧元创下今年以来最差单日表现。美元指数则大涨超过1%，录得自去年11月特朗普赢得总统选举以来的最大单日涨幅。美国国债价格下跌，交易员将对美联储今年降息的预期下调至两次。

中美贸易关系的改善为投资者提供了清晰信号，表明特朗普政府正在以更温和的态度处理几周前曾引发全球市场动荡的冲突。市场对美国经济避免衰退的乐观情绪升温，交易员目前预计美联储将在2025年仅降息两次，且与美联储会议相关的掉期交易显示，9月可能降息25个基点。

BlueBay Fixed Income首席投资官Mark Dowding表示：“人们正在撤出部分衰退期交易。这一转变合情合理，因为市场此前担忧美国经济可能面临严重冲击，但如今这一预期已被推迟。”

彭博策略师Cameron Crise指出：“过去六周是否只是一场噩梦？中美暂停大部分关税让贸易政策重新回到了4月初的乐观预期。”

富国银行策略师Erik Nelson和Aroop Chatterjee在一份客户报告中写道：“美国货币政策预期的变化正在推动美元走强，而空头头寸也因市场转向而承压。”

一些投资者认为，当前的情绪转变足以推动全球市场复苏。La Financiere de L'Echiquier公司交易主管David Kruk表示：“对于股票投资者而言，现在几乎没有跌势可买。如果你尚未入场，那么现在很难找到合适的时机。”

BMO Private Wealth的Carol Schleif表示：“中美之间关税下降幅度超出预期，尽管是暂时的，但这为继续谈判奠定了框架，这正是股市所期待的。”

瑞银全球财富管理公司的Ulrike Hoffmann-Burchardi分析称，此轮风险资产的上涨表明，投资者并未料到如此积极的结果会如此迅速到来。“投资者的关注焦点在于，临时解决方案能否转化为持久协议。”

哈里斯金融集团的Jamie Cox提醒道：“要达成真正的协议，仍需克服诸多困难。然而，此次关税暂停为美国企业争取了更多适应时间和制定应急计划的机会。此外，如果税收方案顺利推进，投资者或将不再担忧贸易相关税负问题。”

Singular银行战略主管Roberto Scholtes则警告称：美国股市短期内难以重回历史高点。他表示：“即使达成协议，美国经济政策的混乱与不确定性仍将对企业造成损失。我们选择逢低买入，但在权衡是否卖出反弹。”

摩根士丹利策略师团队指出，尽管市场情绪有所改善，但现在解除警报仍为时过早。Michael Wilson领导的团队列出了维持长期涨势所需的四个因素，但目前仅在“中美贸易协议乐观情绪”和“盈利修正稳定”两方面取得进展。其在报告中写道：“另外两项——美联储更加鸽派以及10年期美债收益率低于4%（无衰退数据）——尚未实现。”

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin认为，本周初的贸易利好消息提振了股市，但接下来需要关注通胀数据、零售销售及财报表现能否延续这一势头。他强调，中美关税协议的临时性和整体关税上升的环境仍对经济构成压力。

美国财政部长贝森特在谈及90天暂停期结束后如何避免关税回升时表示，有机会进一步延长休战期。