比特币上的DeFi：原生去中心化金融生态正迎来突破

编译：Block unicorn

前言

比特币上的去中心化金融（DeFi）已从理论走向实践。尽管此前发展较为缓慢，但如今围绕释放比特币潜力的探索正在加速。

长期以来，比特币被视为“数字黄金”，其庞大的流动性和安全性并未被充分用于构建丰富的金融生态系统。超过 1.5 万亿美元的价值被锁定在冷钱包中，缺乏智能合约支持、去中心化封装/桥接解决方案以及“数字黄金”定位等因素，限制了其 DeFi 创新的步伐。

然而，这一局面正在改变。一批新兴协议的涌现为比特币原生 DeFi 堆栈奠定了基础，包括 Babylon、Lombard、SatLayer 和 Solv Protocol 等项目。这些协议不仅解决了 DeFi 的不同组成部分，还在技术和总锁仓价值（TVL）方面取得了显著进展。

Babylon：比特币的质押层

Babylon 可以类比为以太坊的 Beacon Chain，但专为比特币设计。作为首个原生比特币质押协议，Babylon 已经吸引了超过 50 亿美元的 TVL。

Babylon 的独特之处在于，它允许用户直接在比特币主网上质押 BTC，无需通过桥接或封装。币仍然以非托管方式存储在原地。

更重要的是，Babylon 不仅仅是为了质押而质押。它的核心创新是将比特币的安全性扩展到其他区块链，无论是 EVM 链、Rollup 还是应用链。

通过锁定 BTC，比特币持有者可以保护其他网络的安全，并从中获得奖励。

Lombard：比特币的流动性质押

如果 Babylon 是比特币的质押基础设施，那么 Lombard 就是它的流动性引擎。Lombard 被视为比特币版的 Lido，目前拥有 19 亿美元的比特币相关 TVL。

Lombard 建立在 Babylon 之上，允许用户通过 Babylon 质押 BTC 并获得 LBTC，这是一种代表质押头寸的流动性质押代币。

通过 Lombard，原本“毫无用处”的质押 BTC 被赋予了流动性。用户可以使用 LBTC 进行交易、借贷、挖矿等操作，从而解锁 DeFi 的更多可能性。

Lombard 通过将 BTC 委托给 Babylon 验证者来赚取收益，这些验证者保护外部网络并分享奖励。Babylon 验证的链越多，质押者的收益就越高。

Lombard 在多个生态系统中表现出强大的可组合性，包括 Sonic、Sui 和 Base 等，并与 Aave、Pendle、Ether.Fi 和 Corn 等协议合作。此外，它还在 Boyco Berachain 流动性活动中发挥了重要作用。

SatLayer：比特币的 EigenLayer

SatLayer 可以看作是建立在 Babylon 之上的 Eigen Layer，尽管其 TVL 目前仅为 3.4 亿美元，但它引入了一种全新的再质押模型。

Babylon 锁定 BTC 以保护外部网络的共识层，而 SatLayer 允许用户再质押 LBTC 来保护应用层。

这种模式为收益市场打开了大门。例如，预言机支付再质押者以确保数据完整性；Rollup 支付再质押者以保证交易有效性；桥支付再质押者以避免削减或欺诈。

SatLayer 目前支持在 EVM 和 Sui 网络上进行再质押。

现在看到全貌了吗？

• Babylon 作为基础层，提供网络共识；

• Lombard 作为流动性质押层，解锁被锁定的 Babylon BTC；

• SatLayer 提供再质押，为应用层提供经济安全保障。

这一体系与以太坊、Lido 和 Eigen Layer 的结构有异曲同工之妙。

需要注意的是，Lombard 和 SatLayer 目前都依赖于 Babylon，但反之则不然。SatLayer 并不一定依赖 Lombard，尽管目前 Lombard 是其主要利用的解决方案。

Solv 协议：BTC 储备和 DeFi 金库

Solv 协议在 BTC 生态系统中拥有 5.2427 亿美元的 TVL，采用了不同的方法。

与 Lombard 类似，Solv 协议也为 BTC 提供流动性质押，但不依赖于 Babylon。它专注于构建自己的比特币储备策略和其他 DeFi 产品。

SolvBTC 代币是其 BTC 储备策略的流动性代表。用户存入封装版本的 BTC，随后 Solv 将大部分转换为原生 BTC，并通过中心化托管存储。

虽然 Solv 不依赖 Babylon，但它受益于 LBTC 等 Babylon 相关资产。同时，其 DeFi 金库提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的 DeFi 不再是遥不可及的梦想。随着新协议的出现和流动性的提升，我们可能正见证一个比特币原生去中心化收益的新时代。

这不再是简单的将 BTC 封装到以太坊上，而是解锁原生 BTC DeFi 的潜力。

随着更多兼容 EVM 的比特币区块链项目（如 Botanix）的推出，这些协议的可组合性和潜在价值可能会进一步爆发。数十亿闲置的 BTC 或将很快成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并产生实际收益。

机构投资者正在涌入比特币，他们对这种收益模式表现出浓厚兴趣。