MicroStrategy策略如何将比特币转变为通缩资产：详细解析

尽管比特币的总量被限制在2100万枚，因此从理论上讲其模型并非通缩性，但实际情况却有所不同。每天仍有新的比特币被挖出，并且这些比特币并未被销毁，这与通缩的概念背道而驰。

然而，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju解释了Michael Saylor及其联合创立的MicroStrategy公司如何通过战略性操作使比特币逐渐具有通缩属性。

比特币是否正在走向通缩？

通缩通常被定义为资产供应量随着时间推移而减少。按照这一定义，目前每天新增约450枚比特币（BTC）显然不符合通缩条件。相比之下，BNB等代币因燃烧机制的存在而更具通缩特性，其总供应量正从20万枚逐步减少至10万枚。

以太坊在这方面也有所尝试，但其效果并不稳定，相关机制仍存在争议。

然而，在比特币的例子中，Ki Young Ju指出，MicroStrategy的战略发挥了关键作用。他强调，Michael Saylor通过其公司以比挖矿速度更快的频率购买比特币，成功将比特币转化为一种通缩资产。

#bitcoin是通缩性的。@MicroStrategy购买BTC的速度比开采的速度快。他们的555k BTC流动性不足，没有出售计划。仅MSTR的持有量就意味着每年的缩水率为-2.23％——其他稳定的机构持有人可能会更高。pic.twitter.com/9VKT3IdcYo

-Ki Young Ju（@ki_young_ju）2025年5月10日

555,450枚比特币：MicroStrategy的积累之路

MicroStrategy于2020年9月开始大规模购入比特币。当时，比特币价格勉强维持在1万美元上方，这家商业情报软件公司通过一笔78,388枚比特币的链下交易，一举购入21,454枚BTC。

随后一年，比特币价格飙升至历史高点7万美元，而MicroStrategy依然持续买入。即使在FTX崩盘及加密市场动荡导致比特币价格跌破2万美元时，该公司也没有停止积累。

截至2024年美国大选后，MicroStrategy已拥有555,450枚比特币，按当前价格计算价值近580亿美元。这意味着其持有的比特币处于未实现利润状态，账面盈利接近200亿美元。