美国银行：股市反弹已结束，投资者转向谨慎

美国银行认为，今年的股市反弹已经接近尾声。其顶级策略师之一迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）表示，市场的上涨阶段已经过去，现在进入了一个整理期。

哈特内特在5月8日的一份报告中指出，这次反弹是基于对第二季度早些时候关税削减的乐观情绪，但市场表现基本已经见顶。他提到，交易者遵循了“买预期，卖事实”的经典剧本，而现在他们正在抛售。

这位策略师还指出，标准普尔500指数在4月9日宣布暂停某些关税后，一度上涨了14％。然而，即便如此，该指数在年度表现上仍下降了3.7％。

相比之下，国际市场表现更佳。目前，哈特内特更看好债券和国际股票，而非美国股票。他认为，美国资产正处于“晚期结构性熊市”中。

特朗普签署英国协议，投资者撤资

美国银行的实际资金流动数据支持了哈特内特的观点。在过去四周中，投资者从美国股市撤出了248亿美元，这是两年来最大的资金流出规模。EPFR Global的数据表明，人们并未选择等待观望，而是迅速采取行动。

与此同时，白宫开始缓和贸易战的措辞。官员们正在考虑与中国进行周末会谈，并可能大幅削减关税。此外，特朗普也签署了与英国的贸易框架，称其为“突破性进展”。

这是自特朗普提出“倒计时关税”概念以来，美国与任何国家达成的首笔协议。不过，其中仍有保留条款。特朗普表示，英国仍将面临10％的基础关税，而其他拥有巨额贸易顺差的国家将支付更多。

Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示，英国协议的重要意义在于测试谈判的可能性，而非经济利益本身。

克里斯表示：“尽管与英国的贸易相比，与邻国以及中国的贸易更为重要，但这是一个关键的测试案例，也是未来可实现目标的模型。”

尽管市场短暂反弹，交易者仍保持谨慎

尽管哈特内特持看跌观点，但在特朗普发表积极评论后，市场短期内有所反弹。当他提到希望美国官员在中国贸易谈判中度过一个“愉快的周末”时，三大主要股指均出现攀升。

道琼斯工业平均指数上涨了0.6％，标准普尔500指数上涨了近0.6％，纳斯达克综合指数更是跃升了1.1％。然而，这种兴奋并未持续太久。到周五早盘，期货市场几乎没有波动。

与道琼斯指数相关的期货下跌了16点，即0.04％；纳斯达克100期货仅上涨0.12％；标准普尔500期货增长了0.04％。交易者并未押注大额头寸，大家都在等待特朗普对中国的真实进展，抑或只是另一个短期波动。

本周数据显示，市场仍然非常谨慎。标准普尔500指数本周跌幅为0.4％，纳斯达克指数预计将下降0.3％，只有道琼斯指数以微弱的0.1％涨幅勉强维持，这将是连续第三周录得正收益。

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