比特币价格飙升至97,000美元，但网络活动低迷：投资者应警惕什么？

• 尽管比特币价格上涨至97,000美元，但链上活动仍然显著疲软。
• 六个关键原因揭示比特币采用和使用落后于其价格暴涨的现象。

尽管比特币[BTC]在过去几个月中价格持续上涨，但其链上活动却未能同步增长。

即使比特币价格飙升至97,000美元，其链上活动仍显得相对低迷。

关键的链上指标（例如活跃地址数量和交易量）并未反映出市场的整体热情。

事实上，活跃地址的数量一直难以维持在100万以上，在过去几个月中仅达到过3次。

截至发稿时，活跃地址数徘徊在958,740左右。这引发了一个问题：为什么会这样？

根据字母分析，比特币链上活动的停滞可归因于以下六个主要原因。

比特币链上活动停滞的六大原因

首先，当前的价格波动主要由外部因素驱动。

因此，比特币市场和价值更多受到现货ETF和机构资本流入的影响，而非实际区块链使用需求。微观、Metaplanet和BlackRock Spot ETF的持续积累便是例证。

其次，BTC的价格波动异常低。

经过数周在92,000美元至95,000美元之间的盘整，价格走势缺乏激发主动钱包活动所需的刺激。在这种情况下，许多持有者选择观望。

因此，投资者进行交易的动力减少，导致链上交易量下降。

第三，比特币正经历人为夸大的交易量，其中部分数据可能被夸大。这种虚假的交易量制造了一种误导性的活动繁荣假象，而真实的网络使用情况依然平平。

此外，用户活动正在向其他网络转移。

像以太坊[ETH], Solana[SOL]和根据等其他网络正在吸引DeFi、质押和模因币活动。因此，投机性使用逐渐转向这些链上流量更高的平台。

例如，在以太坊主导市场的同时，Solana链已成为模因币领域的核心。随着用户活动转移到其他链，比特币的吸引力正在减弱。

此外，比特币作为实际支付网络的吸引力也在减弱。

因此，价格的增长速度远快于网络活动的增长。这种情况通常是不可持续的，价格可能会面临回调以与实际需求相匹配。

最后，像闪电网络这样的Layer 2解决方案的采用正在加速。随着更多交易转移到链下，尤其是转向闪电网络，主网的活动显得较低。

这表明加密货币正在进入一个更具挑战性的阶段，Layer 2平台的需求和使用量正在增加。总之，比特币的高价并不一定意味着链上活动的增加。

我们见证了比特币逐渐从去中心化货币向金融资产的转变，而链上动态正在向其他领域倾斜。

这对BTC意味着什么？

最终，价格并不能完全反映比特币的真实状况。图表上的强劲表现尚未转化为链上使用量的增长。

这一转变表明，BTC正越来越多地被视为一种宏观金融资产，而非用于日常支付的去中心化货币。

从历史上看，网络增长（尤其是零售用户的参与）在维持比特币涨势方面发挥了重要作用。然而，如今机构投资者占据了流量的主导地位，散户活动减少，这种势头可能会更难维持。

除非链上需求显著增加，否则BTC的价格增长可能会面临结构性限制。