APY最高达11%：全面解析20种收益型稳定币

作者：Mars_DeFi，加密 KOL；编译：Felix，PANews

在追求利润最大化的道路上，收益型稳定币为用户提供了将稳定币价值最大化的机会。

收益型稳定币是一种通过 DeFi 活动、衍生品策略或现实世界资产（RWA）投资来产生收益的资产类别。目前，这类稳定币占稳定币总市值 2400 亿美元的 6%。摩根大通预测，随着需求的增长，这一比例有望达到 50%。

收益型稳定币通过将抵押品存入协议中生成。存入的资金被用于各种收益策略的投资，而产生的收益则由持有者共享。这类似于传统银行将存款贷出并与储户分享利息，但收益型稳定币通常提供更高的利率。

本文将为您盘点 20 种能够产生收益的稳定币。

1. Ethena Labs（USDe / sUSDe）

Ethena 的稳定币通过 delta 中性对冲策略维持价值并产生收益。

USDe 的铸造方式是将质押的 ETH (stETH) 存入 Ethena 协议，并通过对冲做空 ETH 头寸。

除了 stETH 的收益（当前年利率为 2.76%），做空的正资金费率也会产生额外收益，这些收益分配给将 USDe 质押换取 sUSDe 的用户（年利率为 5%）。

2. Spark（sDAI）

sDAI 是通过将 DAI 存入 Maker 的 DAI 储蓄率（DSR）合约生成的，当前年化收益率为 3.25%。

收益来源于 DSR 的利息累积（利率由 MakerDAO 决定）。sDAI 同样可以在 DeFi 生态中进行交易或使用。

3. Ondo Finance（USDY）

Ondo 以 USDC 存款发行 USDY。存入的资产用于购买低风险资产（如国库券，年利率约 4-5%），大部分利息由 USDY 持有者共享。

USDY 的收益率每月设定一次，本月的年化收益率为 4.25%。

注：USDY 的收益率反映在代币价格上，而非数量上，因此 USDY 始终高于 1 美元。

4. BlackRock（BUIDL）

BUIDL 稳定币代表对贝莱德管理的代币化货币市场基金（MMF）的所有权。

该基金投资于现金及其他短期工具（如国库券和回购协议），并向 BUIDL 持有者分配利息。

收益率按日计算，按月分配给 BUIDL 持有者。

5. Figure Markets（YLDS）

YLDS 是首个在美国 SEC 注册为公共证券的收益型稳定币。

Figure Markets 通过投资与优质货币市场基金（MMF）持有的相同证券获取收益，这些证券的风险略高于代币化的政府支持货币市场基金（MMF）。

YLDS 提供 3.79% 的年利率，利息每日累积，每月以美元或 YLDS 代币形式支付。

6. Sky（USDS / sUSDS）

USDS 是 DAI 的更名版本，通过 Sky Protocol 存入符合条件的资产即可铸造。

它可用于 DeFi，也可通过 Sky 储蓄利率（SSR）合约从 Sky Protocol 获得收益。sUSDS 是基于 USDS 存款发行的，年利率为 4.5%。

7. Usual（USD0）

USD0 完全由现实世界资产（如国库券）支持，并通过在 Usual 平台上存入 USDC 或符合条件的 RWAs 作为抵押品铸造。

用户可以在 Curve 上质押 USD0 获得 USD0++（年利率 0.08%）。USD0++ 可用于 DeFi，收益以 USUAL 代币形式发放（年利率 13%）。

注：要获得 USD0++ 收益，必须进行为期 4 年的质押。

8. Mountain Protocol（USDM）

Mountain Protocol 通过投资短期美国国债产生收益，但 USDM 专门面向非美国用户。

这些国债收益通过每日调整系统分配给 USDM 持有者，余额会自动反映已获收益。

USDM 目前提供 3.8% 的年化收益率。

9. Origin Protocol（OUSD）

OUSD 通过在 Origin Protocol 上存入 USDC、USDT 和 DAI 等稳定币铸造。

Origin 将抵押品部署到低风险的 DeFi 策略中，通过借贷、流动性提供和交易费用产生收益。这些收益通过自动调整基准分配给 OUSD 持有者。

OUSD 由稳定币支持，年利率为 3.67%。

10. Prisma Finance（mkUSD）

mkUSD 由流动性质押衍生品支持。收益通过基础质押资产的奖励（2.5%-7% 变动年利率）产生，并在 mkUSD 持有者之间分配。

mkUSD 可以通过 Curve 等平台用于流动性挖矿，也可以在 Prisma 的稳定池中质押，以从清算中获得 PRISMA 和 ETH 奖励。

11. Noble（USDN）

USDN 由短期国债支持。收益来自短期政府证券的利息，并分配给 USDN 持有者（年利率 4.2%）。

用户可以通过将 USDN 存入灵活金库（flexible Vault）赚取基础收益，或者通过将其存入 USDN 锁仓金库（最长锁仓 4 个月）赚取 Noble 积分。

12. Frax Finance（sfrxUSD）

frxUSD 由贝莱德（BlackRock）旗下 BUIDL 的资产支持，通过利用其基础资产（如国库券）以及参与 DeFi 产生收益。

收益策略由基准收益策略（BYS）管理，该策略动态地将质押的 frxUSD 分配至收益最高的来源，从而使 sfrxUSD 持有者能够获得最高收益。

13. Level（lvlUSD）

lvlUSD 通过存入和质押 USDC 或 USDT 铸造。这些抵押品部署在 Aave 和 Morpho 等蓝筹借贷协议中。

用户可以质押 IvIUSD 换取 sIvIUSD，从而享受 DeFi 策略带来的收益。

年利率为 9.28%。

14. Davos（DUSD）

DUSD 是一种跨链稳定币，可用 sDAI 和其他流动性抵押品铸造。它通过再质押衍生品产生收益，并将基础资产的收益分配给 DUSD 持有者。

DUSD 可以存入流动性池或增值金库，也可以在 Davos 上质押，获得 7-9% 的年利率和借贷利息收益。

15. Reserve（USD3）

USD3 的铸造方式是：在 Aave v3 上存入 PYUSD，在 Spark Finance 上存入 DAI，或在 Compound v3 上存入 USDC。

将抵押品分配到头部 DeFi 借贷平台所产生的收益将分配给 USD3 持有者（年利率约为 5%）。

Reserve Protocol 为 USD3 提供超额抵押，以防止脱钩。

16. Angle（USDA / stUSD）

USDA 通过存入 USDC 铸造。USDA 的收益通过 DeFi 借贷、国库券和代币化证券交易产生。

USDA 可以存入 Angle 的储蓄解决方案以获取 stUSD。stUSD 持有者可获得 USDA 产生的收益（年利率 6.38%）。

17. Paxos（USDL）

USDL 是首个在监管框架下提供日收益的稳定币。其收益来自 Paxos 储备中持有的短期美国证券，收益率约达 5%，USDL 持有者可自动获得 USDL 的收益。

18. YieldFi（yUSD）

yUSD 由稳定币支撑，可通过在 YieldFi 上存入 USDC 或 USDT 铸造（年利率 11.34%）。

YieldFi 通过 delta 中性策略部署抵押品产生收益，而 yUSD 则可用于 DeFi 策略，例如借贷和在 Origin Protocol 等协议上提供流动性。

19. OpenEden（USDO）

USDO 由代币化的美国国债和货币市场基金（如 OpenEden 的 TBILL）作为支撑。

其底层资产通过链上和链下策略进行投资以产生收益。收益通过每日 rebase 机制分配给 USDO 持有者。

20. Elixir（deUSD / sdeUSD）

与 Ethena 的 USDe 类似，deUSD 的收益来源于其对美国国债等传统资产的投资，以及 Elixir 协议内借贷产生的资金费率。

将 deUSD 质押为 sdeUSD 的用户可获得 4.39% 的年化收益和 2 倍的药水（potion）奖励。