Ripple拟50亿美元收购Circle：稳定币市场权力格局的重塑

原文来自 福布斯

编译｜Odaily星球日报 Moni

编者按：近日，稳定币领域爆出重磅消息——知名区块链公司 Ripple 对正在推进 IPO 上市的竞争对手 Circle Internet Group 提出 40-50 亿美元的收购报价！尽管这一报价因被认为过低而遭到拒绝，但 Ripple 仍对 Circle 表现出浓厚兴趣，并可能再次提出收购要约。这场围绕稳定币市场的权力游戏，背后隐藏着哪些战略考量？Circle 最终会接受还是拒绝？本文将深入分析这一事件背后的商业逻辑。

为什么 Ripple 要瞄准一家稳定币公司？

稳定币的重要性在于其规模与速度，它们是连接传统金融与加密世界的关键桥梁。

Ripple 收购稳定币公司 Circle 的消息乍看令人意外，但对于熟悉 Ripple 战略布局的人来说，这一举动却在情理之中。今年四月初，Ripple 以 12.5 亿美元收购了经纪公司 Hidden Road，并宣布将利用其稳定币 RLUSD 作为核心抵押品，推动交易后活动迁移至 XRP Ledger 区块链。此举旨在优化 Ripple Payments 的跨境支付服务成本和流动性，同时为客户提供托管服务。

值得一提的是，Hidden Road 已获得券商牌照，这使得 Ripple 可以合法进入传统金融市场。XRP 和 RLUSD 有望成为机构交易执行、回购融资甚至主权债务互换中的流动性桥梁资产，从而为代币化国债、央行数字货币（CBDC）和现实世界资产（RWA）铺平道路。

Ripple 的野心显然已超越加密轨道，其目标是更深入地嵌入传统金融基础设施，而稳定币正是连接这两个世界的最佳工具。

然而，RLUSD 的表现目前仍显平淡，其市值仅为 3.169 亿美元，与 USDT（1490 亿美元）、USDC（615 亿美元）等头部稳定币相比差距明显。在这种情况下，收购 Circle 或许是 Ripple 实现弯道超车的最佳策略，使其能够迅速在全球稳定币经济中占据一席之地。

Circle 会接受这笔交易吗？

从 Circle 的角度来看，被收购并非不可接受。

首先，巨额资金具有吸引力。 Ripple 提出的 50 亿美元报价无疑是一笔诱人的交易，这种资金注入可能大幅加速 Circle 的全球扩张，支持其研发及合作伙伴关系的扩展，特别是在新兴市场。

其次，双方协同效应显著。 Ripple 在全球法规合规方面经验丰富，而 Circle 在稳定币运营方面拥有深厚积累。两者的结合可能催生全新的金融产品，例如代币化支付系统、跨境结算创新以及混合 DeFi/TradFi 解决方案。

此外，Ripple 的国际影响力不容忽视。 其业务覆盖亚洲、拉丁美洲和欧洲，90% 的交易发生在美国以外地区，这可能帮助 USDC 进入更多快速增长的新兴市场。

Circle 拒绝交易的理由

尽管如此，Circle 目前仍以报价过低为由拒绝了 Ripple 的收购提议。这一决定可能涉及以下三个原因：估值、愿景和监管。

估值方面： USDC 市值已接近 620 亿美元，加上 Circle 正在推进的 IPO 计划，50 亿美元的报价显然低估了 Circle 的潜力及其在数字美元生态中的战略地位。

愿景冲突： Circle 拥有清晰的发展方向，与 Ripple 合并可能导致优先事项的重新调整，削弱其构建开放式财务系统的使命。

监管风险： 两家行业巨头的合并很可能引发全球监管机构的严格审查，尤其是在美国立法者正积极制定数字资产框架的背景下，这可能带来法律复杂性和运营阻力。

Circle 的选择对市场意味着什么？

Circle 拒绝 Ripple 的收购不仅是价格问题，更是对其独立战略的信心表达。随着 IPO 的推进，Circle 致力于将 USDC 打造成美元支持稳定币的全球标准，强化其在透明度、合规性和创新方面的声誉。

与此同时，Ripple 也不会放弃稳定币市场这块“大蛋糕”。RLUSD 尽管处于发展初期，但 Ripple 的长期战略表明，它将继续通过收购、投资或政策合作等方式推动区块链与传统金融的融合。

稳定币已成为加密生态的核心支柱，未来几年，“合规稳定币+支付网络”的竞争与整合将成为主旋律。

更大的权力游戏：稳定币的未来

对于金融科技、数字资产和全球支付领域的领导者而言，仅靠市场份额无法赢得未来。“取胜”关键在于生态系统的覆盖范围、互操作性和信任。稳定币竞赛远未结束，真正的赢家将是那些既能大胆创新，又能应对监管挑战、市场波动和全球需求的企业。

Ripple 对 Circle 的收购尝试，不仅是两家企业的博弈，更是稳定币生态系统成熟的体现。这一事件揭示了加密原生创新与机构采用之间的模糊界限，也凸显了传统金融与加密金融融合时战略一致性的重要性。