美国比特币采矿集中化：行业面临的新风险与未来挑战

根据剑桥替代金融中心（CCAF）的一项开创性研究，美国目前在比特币采矿领域占据了主导地位，控制了全球哈希力量的75.4％。通过对49家矿业公司的调查，这些公司代表了比特币网络哈希率的一半，美国已巩固了其作为全球最大的矿业中心的地位，占报告活动的75.4％。

这种高度集中化的现象引发了广泛关注：美国比特币采矿的集中化对这一新兴资产的未来构成了哪些潜在风险？

美国商务部长、前Cantor Fitzgerald首席执行官霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）近期分享了特朗普政府将美国定位为“比特币超级大国”的愿景。他表示：“对我来说，比特币就像黄金，是一种商品。”他强调了比特币固定的2100万枚供应上限，并提出了通过商务部投资加速器推动美国采矿业发展的计划。该计划旨在简化矿工建造离网电厂的审批流程。卢特尼克指出：“您可以在数据中心旁边建造自己的发电厂，想象一下这样做的潜力。”

这种亲企业的立场推动了美国采矿业的繁荣，但CCAF的研究也揭示了一个潜在的隐患：过度集中化。过去，比特币社区曾担忧中国的统治地位。在2021年6月中国实施采矿禁令之前，该国曾占据全球哈希率的65-75％。随着中国禁令的实施，许多业务迁往美国，尤其是那些拥有丰富能源和政策友好的州。尽管市场经历了50％的回调，但在年底实现了130％的增长，展现了市场的韧性。

尽管中国历史上的哈希率集中并未导致网络滥用，但这始终是一个令人担忧的问题。如今，随着美国控制了75％的哈希率，类似的风险再次浮现。虽然特朗普政府对比特币持友好态度，但未来的政府可能采取敌对政策，利用集中的哈希率来控制网络。与中国的全面禁令不同，美国政府可能会通过行政权力（如制裁）审查交易，这一威胁因采矿集中化而被放大。

然而，美国的联邦结构提供了潜在的保障。各州与联邦政府之间的权力划分可能使联邦层面的过度干预受到阻力。在一些具有重要采矿活动的州，官员和公众可能会主张，操纵比特币行业会损害其价值，从而影响投资者利益。这种内部制衡有助于维护网络的完整性。

此外，美国货币制裁体系的削弱可能对比特币构成一定的保护。例如，2022年美国没收俄罗斯国债后，一些与美国政策不一致的国家减少了对美国债券的购买，从而削弱了美元在全球制裁中的滥用能力。特朗普政府正逐步转向以控制货物流动为核心的关税政策，这可能降低货币审查的威胁。这一转变可能为比特币争取时间，因为集中的哈希率可能是联邦干预的软目标。

然而，美国比特币行业必须保持警惕并采取积极措施。深化比特币的采用，将其广泛嵌入经济体系中，可以有效抵制审查制度，因为任何对网络的攻击都会损害个人财富，从而引发广泛反对。历史表明，矿工在面对政策变化时能够迅速适应——中国的禁令已经证明了这一点。但政府也在学习，未来的美国政府可能不会全面禁止采矿，而是试图通过政策手段控制集中化。

比特币行业正面临关键的十字路口。在美国哈希率占比高达75.4％的情况下，即使保守估计为50％，集中化风险依然不容忽视。我们是应该推动全球范围内的多样化，还是继续依赖美国的采矿主导地位？随着卢特尼克愿景的逐步推进，比特币行业必须确保这一主权资金体系能够在任何权力更迭中保持弹性。