摩根大通：美股短线看涨但建议逢高卖出

摩根大通的交易部门近期转为战术性地看涨美国股市，认为包括大型科技公司盈利表现以及贸易协议公告在内的利好因素将在近期股市回调后继续推动市场回升。

然而，该行在周一发布的一份客户报告中明确指出，反弹势头可能会在未来几周内逐渐消退，因为美国关税政策带来的负面影响预计会在未来几个月对经济形成拖累。

该行全球市场情报主管Andrew Tyler表示：“总体而言，贸易紧张局势缓和的相关交易仍有一定上升空间。”但他同时强调，“这并不意味着市场风险已完全消除。”

周一，美国股市波动加剧，标普500指数在午后交易中一度下跌1%，而以科技股为主的纳斯达克100指数跌幅更达到1.4%。此前，由于美国总统特朗普声称贸易谈判取得进展，美国股市刚刚经历了自2025年以来第二强劲的一周。

Tyler及其团队此前对美股持“战术性看跌”观点，但他们表示，当前的看涨立场与以往不同，主要是基于技术面因素，而非单纯依赖基本面分析。

他们写道：“投资者仓位较轻、市场流动性较低以及参与度不足，这意味着如果没有负面消息干扰（如关税相关新闻或债券收益率飙升），市场可能延续上涨趋势。”

此外，他们补充道，潜在的贸易协议达成或将使市场的风险回报比呈现积极态势。

Tyler的团队预计，巨型科技公司的财报将为股市提供潜在支撑。本周，微软公司、苹果公司、Meta Platforms公司和亚马逊公司等所谓的“七巨头”企业将陆续公布财报，这将验证他们的判断是否正确。

包括谷歌母公司Alphabet Inc.、特斯拉和英伟达在内的这些公司预计将在2025年实现平均15%的利润增长，这一预期自3月初以来基本保持稳定，尽管贸易紧张局势有所升级。

Tyler警告称：“我们还有1-2个月的时间才会看到贸易战对实体经济产生的负面影响。”

华尔街各大投行的分析师们也正在为美国经济数据疲软的可能性做准备。交易员面临的下一个重要挑战将是周五发布的非农就业数据。

另外，摩根大通的股票研究团队（包括Fabio Bassi和Dubravko Lakos-Bujas）预测，标普500指数将在5200点至5800点之间波动，受正面贸易新闻和对经济衰退担忧的影响。

他们表示，“倾向于在市场反弹时逢高卖出风险资产，而不是盲目追逐升势，因为市场叙事的根本转变需要更多头条新闻来驱动。”