QCP Capital 最新报告指出，亚洲早盘的恐慌性抛售和清算使得 BTC 和 ETH 分别跌至 49,000 美元和 2,116 美元的低点。此次下跌的直接触发因素是 Jump Trading 和 Paradigm VC 的激进 ETH 抛售，致前端 ETH 波动率飙升超过 30%达到 120%，做市商急于削减短期期权的 gamma 头寸而加剧。 此外，上周五美国就业数据不佳，宏观情绪转坏，加之各类资产的大规模平仓，导致市场波动剧增。VIX 指数触及 50（仅在新冠疫情和 2008 年金融危机时更高），而美元兑日元 1 个月的平值波动率飙升至 16%，这进一步引发平仓。全球风险情绪也因以色列在周末击杀哈马斯领导人而加剧，伊朗誓言采取行动，美国也开始向中东部署部队。交易建议方面，尽管市场动荡，远期基差和资金利率表现良好。