，VanEck 发布2025 年 10 月加密月度回顾报告，报告指出，10 月 10 日美国东部时间上午 10:41，前总统特朗普发布推文称：“作为总统，我将对所有中国商品征收 100% 关税。美国优先，中国买单。” 几分钟内，宏观市场多米诺骨牌效应显现：美元飙升，风险资产抛售，比特币作为最具流动性的投机风险资产暴跌。杠杆多头被蒸发。不到 12 小时内，加密期货仓位蒸发约 190 亿美元，主要交易所价格跌破六位数。在部分小型交易所，连锁追加保证金导致比特币一度跌近 10 万美元。 10 月 9 日，永续合约融资率仍接近年化 40%，社交情绪普遍预测“下一目标 15 万美元”。然而到 11 日早晨，交易者只能眼睁睁看着清算机器人吞噬数十亿美元仓位。 比特币随后稳定在约 103,000 美元附近，月末稍有回升至 115,000 美元，10 月整体下跌约 4–9%。以太坊走势类似，10 月 11 日收于约 3,700 美元，月末接近低点，下跌约 6%。