，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）分析，Hyperliquid 上线 PUMP 合约后，巨鲸大多是「几百万保证金 + 1x 杠杆」的玩法，实际上大概率是奔着 12 号的公募套利去的，或者赚一波短线的钱。 目前有三个巨鲸累计充值了 1100 万枚 USDC 的保证金，却只开出 239.4 万美元的空单仓位。由于缺少标记价格，当前 HYPE 处于容易被操纵的状态，如果像今早 11 点半拉到 0.015 美元，那么 1 倍杠杆在保证金不足的情况下也会被强平。 其中地址 0xAc7...D53ce 最为激进，400 万枚 USDC 的保证金开了 2x 空单，持仓 107.4 万美元，开仓价 0.00504 美元，平仓价 0.02138 美元。