QCP Capital 在官方 Telegram 频道发文表示：“对于 ETH 和 BTC 来说，4000 美元和 100,000 美元是关键支撑/阻力线。上周，这两个主要币种突破了这些关键水平后，今天整体呈现低位震荡。 从未平仓合约（OI）最高的期限 2024 年 12 月 27 日来看，这些关键水平正好对应着未平仓合约最多的行权价：ETH-27DEC24-4000（9 万份合约）和 BTC-27DEC24-100000（1.6 万份合约）。因此，如果现货价格上涨，做市商为了对冲而推动进一步上涨，是否会出现挤压效应？我们倾向于认为这种情况不太可能发生。 今天，我们观察到有持仓者对其 BTC-27DEC24-100k-C 的多头头寸获利了结，并可能将这些仓位滚动至 2025 年 3 月的 130,000-150,000 行权价。这表明市场上有足够的顶端 gamma 供应。 此外，Deribit 永续合约的资金费率相对平稳，主流交易所的资金费率略高于平常，进一步降低了价格急剧上行的可能性。尽管我们仍然从结构上看多，但现货市场在假期期间可能会维持区间震荡。从历史数据看，ETH 通常不会在减半年的 1 月份之前创下新高。这种市场情绪也反映在期权市场中，ETH 风险逆转在 1 月份之后才开始偏向看涨期权。”