Uniswap豪掷8000万美元激励计划引发社区争议：增长战略还是资源浪费？

2025年2月14日，Uniswap基金会执行董事兼联合创始人Devin Walsh在Uniswap治理论坛中发起了一项关于Uniswap v4以及Unichain的流动性激励提案。该提案于3月3日在Snapshot上通过初步投票（Temp Check），并在3月21日正式完成最终投票，共计5300万枚UNI代币、468个地址参与了表决。首期活动计划于4月15日启动，持续两周，技术支持由Gauntlet提供。

然而，这项涉及8000万美元资金的激励计划自发布以来引发了社区激烈讨论。支持者认为这是推动生态发展的必要手段，而反对者则质疑其效果和对DAO利益的潜在损害。本文将详细解析提案内容、社区争议及用户如何参与。

提案详情

该提案覆盖了Uniswap v4未来六个月以及Unichain未来一年的发展计划。针对Uniswap v4，基金会的目标是在六个月内将v3上328亿美元的30天滚动交易量迁移至目标链上的v4，预算为2400万美元。与此同时，Unichain的计划周期为一年，目标是实现7.5亿美元的TVL（总锁定价值）和110亿美元的累计交易量，为此申请了约6000万美元的激励资金，包括本次提案中的2100万美元。

两条链的激励策略略有不同：Uniswap v4将专注于推动每条链上的AMM交易量，而Unichain则更注重战略性部署AMM激励措施，以促进整个链及其内部更广泛的DeFi活动。

首次Unichain活动将于2025年4月15日启动，为期三个月，数百万美元的激励资金将分配至12个不同的流动性池，包括$USDC/$ETH、$USDC/$USDT0、$ETH/$WBTC等。

Gauntlet和Merkl将在活动中发挥重要作用。Gauntlet是一家链上风险管理模拟平台，负责利用基于代理的模拟调整协议参数，而Merkl则是一个由a16z孵化的一站式DeFi投资机会平台。Gauntlet提供的“Aera”保险库技术将用于管理激励资金，并根据各网络上的流动性池表现动态调整奖励。

激进的增长目标与老套的增长策略

激励效果及后续留存的讨论

尽管Uniswap基金会对该计划充满信心，但社区内出现了大量反对声音。成员“UreNotInD”指出，提案中提到的激励策略已被多个项目尝试过，但收效甚微。例如，Aerodrome每月投入4000-5000万美元，zkSync Ignite在9个月内花费4200万美元，Arbitrum在过去两年中投入近2亿美元，但这些项目的长期留存率并不理想。

此外，竞争对手Fluid在没有提供任何激励的情况下成功抢占市场份额，Base网络也未依赖用户激励便实现了快速增长。这些案例表明，单纯的流动性激励可能无法解决Unichain面临的结构性问题。更重要的是，超级链之间的互操作性、独特的DeFi使用场景以及对RWA（现实世界资产）、迷因币、AI代币的支持才是吸引用户的关键。

另一位成员“0x keyrock.eth”对Gauntlet报告的透明度提出质疑。他指出，报告缺乏足够的细节来支撑如此大规模的资金需求，并列举了一些不合理的比较。例如，Aerodrome的高激励是因为其100%的费用重新分配给veHolders，而zkSync每月仅用500万美元就将TVL从1亿美元提升至2.66亿美元。

当前Unichain的TVL仅为1000万美元，市场对其内在需求不足。Gauntlet声称每月投入700万美元可将TVL提升至7.5亿美元，这一目标被认为缺乏可行性。即使短期内激励活动能带来活跃度提升，历史数据表明，许多项目如MODE、Manta和Blast在激励结束后都经历了TVL的大幅下降。

进一步分析显示，Uniswap此前在多条链上的激励部署大多未能产生飞轮效应，活动结束后流动性呈现断崖式下跌。例如，在Polygon zkEVM上，激励活动结束后TVL仅剩2600美元，排名跌至第13位。

0x keyrock.eth制作的表格，展示Uniswap在多条链部署激励后收获的TVL及在DEX中的排名

社区对Gauntlet能力的怀疑

社区成员Pepo（@0x PEPO）在社交媒体X上表达了对Gauntlet能力的担忧。他指出，Uniswap基金会在提案获批前已向Aera和Gauntlet分别支付了120万美元和125万美元的参与费用，而Aera团队缺乏足够的业绩记录。

Devin Walsh对此回应称，Gauntlet经过了两次严格的尽职调查，其能力和过往记录均优于其他候选公司。

USDT 0底层技术Layer 0的安全隐患

活动开始前，分析师Todd（0x_Todd）在社交媒体X上指出了USDT 0存在的安全隐患。USDT 0是USDT的跨链版本，依托Layer 0技术在多条链间流通。然而，Layer 0技术的安全性受到质疑，历史上多个顶级跨链桥曾发生安全事故。

Todd警告称，如果某条支持USDT 0的公链被攻击，可能导致USDT 0无限增发，从而污染整个生态。

用户如何参与挖矿？

若想参与此次活动并获取$UNI奖励，用户需进入Merkl查看激励池信息，并随时关注12个池子的奖励变化。

为这些池子提供流动性后，用户可通过Merkl接口领取奖励。

总体而言，大部分社区用户对提案持负面态度，认为其可能损害$UNI持有者的权益。对于普通散户来说，需警惕潜在风险并密切关注流动性池奖励的变化。