特朗普关税政策引爆全球市场 比特币避险神话破灭

2025年4月，美国总统唐纳德·特朗普宣布实施被市场称为“关税核弹”的激进贸易保护措施，包括对进口商品征收10%基准关税及针对特定国家实施“对等关税”政策。这一决策引发全球金融市场剧烈震荡。

这场被视为21世纪最激进的贸易保护主义行动瞬间撕裂资本市场：美股单周蒸发5.4万亿美元，全球股市市值缩水达10万亿美元；科技巨头单日市值蒸发超万亿；新兴资产代表比特币（BTC）市值从1.7万亿美元降至1.5万亿美元，BTC ETF连续5日资金外流，流失净值达43亿美元。

比特币的“避险”属性再次被证伪，市场将希望寄托于美联储可能的降息政策。然而，美联储主席鲍威尔在近期表态中暗示，短期内不会调整货币政策，基准利率或将维持在4.3%左右。

市场或需等到5月份才能见分晓。CME“美联储观察”数据显示，美联储5月维持利率不变的概率为54.8%，降息25个基点的概率为45.2%。与此同时，新西兰、印度、日本等多国央行已开始调整利率政策。

全球股市市值已缩水10万亿美元

北京时间4月9日，特朗普对数十个国家的“对等关税”正式生效。自今年1月特朗普政府上任后，贸易保护主义政策迅速升级，成为全球金融市场动荡的核心推手。

自3月12日起，美国对墨西哥、加拿大加征25%的钢铁和铝关税，随后对中国商品加征10%关税。4月2日，特朗普宣布对进口商品统一征收10%基准关税，并推出更具杀伤力的“对等关税”计划。

相比以往仅针对钢铁、汽车等传统行业的关税壁垒，“对等关税”覆盖面更广。其中，美国对中国关税累计加征幅度达到54%，欧盟、日本、加拿大分别实施了20%、24%、25%的对等关税，越南、柬埔寨更是高达46%和49%。

面对特朗普的“背刺”，欧盟委员会提议对部分美国产品征收25%关税，加拿大总理卡尼也表示将采取一系列措施应对贸易战和市场不确定性。中国则宣布自4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。

白宫经济官员透露，已有50多个国家致电白宫寻求谈判，但商务部长卢特尼克强调，特朗普“不是开玩笑”，关税策略不会延后实施。

这场“战火”持续升级，金融市场首当其冲。美股市场急剧蒸发5.4万亿美元，4月7日上演“黑色星期一”，道指下跌超390点，跌幅为1.02%。苹果股价单日重挫9.3%，市值蒸发约3110亿美元；亚马逊与Meta双双下跌约9%；英伟达股价跌7.8%。

亚洲股市同样惨遭血洗，A股三大股指全线低开，沪指低开4.46%，深指低开5.96%，创业板指低开6.77%。作为避险资产的黄金一度跌破3000美元关口。

当传统金融市场集体跳水后，加密资产的表现令人失望。

比特币跌超9% “避险属性”再被证伪

4月2日特朗普关税政策公布当日，比特币曾短暂跳涨至88500美元，但随后开始下跌，最终失守82000美元关口。4月6日夜间，比特币下探至77000美元附近，4月7日达到年内新低74508美元，加密货币市场近24小时全网爆仓量超8.9亿美元，逾29.9万人惨遭清算。

尽管一些分析师认为比特币可能因关税削弱美元主导地位而受益，但现实证明其仍更接近风险资产而非避险工具。比特币现货ETF连续5日资金外流，总资产净值累计流失43亿美元。

此外，比特币走势与美股高度关联。根据TradingView统计，过去五年间，比特币与标普500指数的相关性上升至0.41。这意味着比特币的恢复或许需要等待美股的修复。

当前，市场压力直接给到了美联储。鲍威尔在4月4日的讲话中表示，考虑到关税政策的影响尚不明确，当下调整货币政策“为时过早”。美联储或将在未来几个月内继续维持基准利率在4.3%左右。

与此同时，其他国家央行已开始行动。新西兰联储降息25个基点至3.5%，印度央行下调通胀率预期并调整政策立场为“宽松”，日本央行则暗示可能继续加息。

比特币自特朗普关税政策后持续下跌，进一步证伪了其“避险属性”。市场或需等待5月美联储的政策方向更加明晰时，才有机会迎来曙光。