全球经济“重置”加速：特朗普关税政策引发市场巨震

来源：金十数据

近年来，关于全球经济即将迎来“重置”的讨论甚嚣尘上。尽管美国当前的经济景象或许与人们的预期有所不同，但可以肯定的是，全球经济的“重置”已经悄然来临。建立当今全球供应链耗费了数万亿美元的资金投入。

然而，美国无法在短时间内逆转数十年来的投资格局，并迅速构建全新的供应链。例如，建设一座用于生产计算机芯片的制造工厂需要投入约100亿美元资金，而建设周期可能长达3到5年。因此，任何认为美国只需按下“重置按钮”就能让一切变得更好的想法，显然过于天真。

目前，美国刚刚经历了历史上规模最大的一轮关税上调。许多企业此前投入巨额资金构建全球供应链，以获取竞争优势，如今却因关税政策的变化而陷入业务困境。华尔街显然未对这一“重置按钮”被按下的时刻做好准备。投资者们的心态普遍表现为“先抛售，再观望”。这种大规模的关税调整对全球金融市场造成了剧烈冲击，引发了人们对全球最大消费市场可能出现经济衰退以及物价大幅上涨的担忧。

道富环球投资管理公司的投资专家阿罗内（Michael Arone）表示，“特朗普政府可能正在与贸易伙伴玩一场‘胆小鬼’游戏，但市场参与者可不愿坐等结果。”

许多人寄希望于特朗普总统在目睹华尔街的动荡后能够改变主意，但最新的消息显示，这种期望可能落空。特朗普政府官员上周日在政论节目中明确表示，这些关税将被严格执行，没有任何谈判的余地。“关税即将生效。总统已经宣布了这一决定，他并非在开玩笑。关税当然会生效。”商务部长卢特尼克在CBS的《面对国家》节目中强调。

消费者需要为即将到来的物价上涨做好心理准备。例如，iPhone的价格可能很快会上涨数百美元。如果企业选择将关税成本转嫁给消费者，美国消费者可能会发现他们钟爱的电子产品，包括iPhone，价格将显著攀升。尽管苹果公司一直在努力拓展其供应链，但其绝大多数iPhone仍在中国生产。根据罗森布拉特证券分析师的预测，美国市场起售价799美元的iPhone 16最低配机型，未来价格可能飙升至1142美元，涨幅高达43%。这无疑将对美国消费者的生活水平造成沉重打击。

在特朗普宣布激进的关税立场后，摩根大通的经济团队已将经济衰退的概率上调至60%。在一份题为《血雨将至》的报告中，摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）及其团队指出，今年22个百分点的关税增幅相当于自1968年以来最大规模的税收冲击。美国绝不可能在这场危机中毫发无损。

自上世纪90年代以来，服装和鞋类制造业已全面向海外转移。正如斯沃茨（Swartz）所解释的，运动品牌企业尤其斥资数十亿美元修建道路、港口、工厂和铁路线，这些设施构成了支撑越南基础设施的复杂供应链。维持这些工厂的运转符合各方利益：越南经济依赖这些业务，而企业则依赖越南生产商品。

这些关税政策既会催生赢家，也会制造输家。许多曾经繁荣的企业将突然面临生存困境。美国正被警告称“新一轮企业违约潮”即将到来。

特朗普发动的全球贸易战为金融市场的新一轮企业违约埋下了伏笔。彭博新闻编制的全球不良债务指标本周创下至少15个月来最大增幅，超过430亿美元的债券和贷款处于难以再融资的水平。

尽管特朗普在4月2日正式宣布加征关税前多次释放信号，但几乎无人预料到华盛顿会对如此多的主要贸易伙伴征收如此高额的关税——尤其是考虑到此举可能颠覆美国整个产业所依赖的全球供应链。

部分特朗普支持者猜测，特朗普正在故意扰乱全球经济并引发金融市场崩盘。事实上，特朗普本人上周五在TruthSocial上分享了一段讨论该理论的视频。然而，白宫国家经济委员会主任哈塞特周日在ABC《本周》节目中表示：“股市暴跌并非特朗普故意为之的战略。”这段最初于3月出现在TikTok的视频在关税宣布两天后被特朗普转发，其中声称“特朗普本月故意让股市下跌20%，此举可能让你暴富”，并解释称这能“迫使资金涌入国债，推动美联储在5月大幅降息，同时削弱美元并压低抵押贷款利率。这虽是一步险棋，但确实奏效了”。

事态发展将极具戏剧性。通过大幅提高关税，美国实质上是在对其公民实施“经济抽血”。政府将获得更多收入，但美国的生活水平将显著下降，经济活动也将大幅放缓。如果美国不改变当前的政策方向，这场全球经济“重置”的故事注定不会迎来美好的结局。