比特币价格回落至75K美元：市场是否正陷入新的熊市陷阱？

• 比特币失去关键支撑位，但零售期货头寸依然保持看涨。
• 市场正处于经典的双刃剑局面，方向取决于实际需求的变化。

特朗普表示：“关税将继续存在。”不久后，市场迅速作出反应。截至撰写本文时，比特币[BTC]图表显示其价格下跌了8.66%，重新测试了8万美元的水平，同时超过13亿美元的清算席卷市场。

与此同时，持有47.8万枚比特币的地址平均成本为78,981美元，接近盈亏平衡点，而594万枚比特币从61,129美元的价格中获利。市场的剧烈波动导致比特币市值蒸发超过1300亿美元。

然而，出价比率的上升表明买方兴趣正在增强。零售交易者的多头头寸比例稳定在73%。历史上，这种格局往往预示着流动性扫荡后的急剧反转。

实际上，今年三月类似的市场设置曾引发比特币价格快速反弹至7.7万美元——此次回调是否会成为另一个熊市陷阱？

基于市场情绪的关键催化剂

FOMC会议倒计时已经开始，距离会议还有30天，市场正为此做准备。尽管市场恐慌情绪（FUD）升温，但投标比仍处于第99个百分位，表明持续的买方兴趣。

随着第二季度不确定性的增加，看跌押注逐渐升温，部分投资者预计可能有多达四次降息以应对需求放缓。经济衰退的可能性从40%跃升至60%，甚至连摩根大通也开始预期降息。

对于比特币而言，赌注很高，其弹性将取决于美联储接下来的行动。在此之前，短期波动可能加剧。值得注意的是，长期持有者（持仓时间少于155天）自4月6日以来增加了14,000枚BTC的积累，达到三个月高点。

与此同时，衍生品市场的定位保持不变——整个星期的资金费率（FR）维持正值，反映了持续的看涨杠杆。

然而，如果没有实际需求激增，这种定位可能存在风险。目前，链上指标显示零散的闲置购买行为，表明投资者更倾向于风险管理而非积极积累。

尽管如此，比特币的长短平衡目前处于50-50的状态，这为潜在的熊市陷阱创造了主要条件。根据Ambcrypto的分析，如果市场能够吸收卖方压力，波动性挤压可能触发快速的价格反弹。

比特币脆弱的看涨结构

毫无疑问，比特币的看涨结构正在显现裂缝——关键支撑位被突破，但衍生品交易员仍然保持高度多头。如果买方能够成功吸收抛压，市场可能出现急剧反转。

在12小时热图中，价值729.4万美元的流动性集群集中在75,798美元附近，触发了1.20%的反弹。这一信号是市场吸收还是短暂反弹仍有待观察。

尽管如此，强大的熊市陷阱仍有可能形成。鉴于未平仓合约增加，比特币当前的下行压力与长期持有者的积累行为可能形成“高风险、高回报”的市场格局。

如果流动性集群持续吸收卖压，比特币可能迎来强势回升。