加密货币市场崩盘重创DAO国库：单周资金外流达35亿美元

加密货币市场的整体崩盘正在导致DAO持有的资金长期大规模外流。仅在过去的一周中，DAO的国库价值就缩水了35亿美元。

去中心化自治组织（DAO）成为受本轮加密市场下跌冲击的主要领域之一。过去一周内，DAO国库的名义价值下降了35亿美元。其中，规模最大的Mantle（原BitDAO）国库持有资产价值为23亿美元，单周跌幅高达11.4%。

根据Deepdao的数据，所有被追踪的DAO国库目前总价值仅为146亿美元，较2024年3月的425亿美元大幅缩水。在2025年第一季度，DAO国库价值总计蒸发超过230亿美元，主要原因是用户资金外流以及ETH价格的持续下滑。作为数百个DAO的核心抵押资产，以太坊的价格波动对DAO的财务状况造成了显著影响。

ETH的价值下跌还波及了早期DAO的遗产项目。此外，USDC和DAI仍然是DAO国库中的主要资产，但部分DAO也将UNI、MKR、SKY和BNB等代币纳入其储备。

DAO国库的构成从以ETH为主导的储备到本地代币（如Mantle）各有不同。尽管DAO仍是加密领域中重要的资本储备池，并具备重新部署或投资的潜力，但其当前影响力受到整体市场情绪的限制。

任何加密项目都可以通过DAO的形式运作，只要代币持有者拥有决定协议发展方向的投票权。DAO的规模可以非常庞大，例如领先的Mantle DAO拥有22.2万名潜在投票权持有者；也可以相对较小，像Euler Finance这样的新兴DAO仅有约2.2万名持有者。

DAO国库的资金来源多种多样，包括初始代币分配、社区捐款或运营收入。一些领先的DeFi协议也通过DAO形式进行费用分配。此外，部分DAO专注于特定任务，例如为艺术品购买版权，而另一些则围绕NFT所有权构建。

DAO选民活动显著放缓

财政价值的萎缩与投票活动的减少相辅相成。2025年1月，DAO平均每月产生多达1500项决策提案；然而，3月仅举行了748次投票，而4月至今只有73次。

投票活动通常与基于代币的激励措施挂钩。随着代币价格普遍下跌，DAO参与者可能缺乏足够的动力参与决策。

一些DAO（如Jupiter）在社交媒体上大力推动激励措施，但仍未能扭转投票活动下降的趋势。其他DAO则几乎没有新的提案提交。

此外，DAO依赖于一小部分核心用户，这些用户经常参与数百个DAO的治理。这些“权力用户”也是新提案的主要发起者。鲸鱼用户在投票中的主导地位使得散户持有人的声音被削弱，从而进一步影响了DAO的治理效率。

Mantra支持的DAO代币（OM）逆势增长

跟随整体市场趋势，大多数DAO代币的价值均出现显著下滑。DAO代币的整体市值已降至230亿美元，过去一天内损失达4.51%。

然而，Mantra（OM）是少数表现强劲的代币之一。该资产不仅在代币化现实世界资产（RWA）领域表现出色，还维持了较高的收益率。

其他主要代币多与DeFi相关，包括UNI、MKR、AAVE、CRV、LDO和COMP。随着DeFi叙事的衰退，这些资产也遭受了重大损失。DAO的低迷还源于过去几个月NFT和Web3游戏热度的降温。缺乏新的加密初创企业进一步减缓了新DAO的创建速度，使市场逐渐回归传统组织模式。

DAO面临的最大挑战之一在于，许多DAO是围绕叙事和理念而非实际产品建立的。对于部分DAO而言，投票要么缺乏吸引力，要么完全由代理人和鲸鱼用户操控。

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