RWA赛道基础设施的机遇与挑战：Plume如何重塑现实资产上链格局

RWA（真实世界资产）的概念已经持续多年，其广阔的发展前景和潜在的增量资金令市场期待已久。然而，“雷声大雨点小”成为了过去一段时间RWA赛道的真实写照。高门槛、长周期以及复杂的监管要求，让Crypto领域的RWA更多停留在机构的游戏层面，未能真正触及大众。在这样的背景下，Plume以基础设施的形式切入RWA赛道，试图解决行业痛点并推动其发展。

那么，为什么要在RWA赛道构建基础设施？主要原因有以下三点：

1. RWA细分赛道过于碎片化：房地产、艺术品、证券型资产、供应链金融等不同领域之间学习成本和交易成本过高；

2. 链下合规背书难度大：用户对不同物理映射资产需要分别建立信任，市场上缺乏整合专业机构的背书平台；

3. 监管与法律框架的风险：这是最容易理解却最难克服的障碍。

针对上述问题，Plume提出了相应的解决方案，并通过其四大核心套件为RWA资产的上链提供了全面支持：

1. 标记化代币发行系统 Arc；

2. RWA专用预言机 Nexus；

3. 智能钱包 Passport，可聚合资产管理工具并整合不同代币标准及其他链上DeFi可组合性；

4. 跨链桥 SkyLink，允许用户无需许可地获取机构级RWA收益。

Plume的核心诉求是吸引机构进入一个繁荣的生态体系，而这种“繁荣”的定义在于提供真实收益和真实用例。通过将RWA资产与DeFi结合，Plume降低了资产入门门槛，同时提高了安全性和流动性，从而吸引加密存量用户的关注。

具体而言，Plume管理的RWA资产分为三类：

1. 收藏品：如球鞋、宝可梦卡牌、手表、葡萄酒和艺术品；

2. 另类资产：包括私募信贷、房地产或绿色能源项目；

3. 金融工具：如股票或公司债券。

然而，当前许多RWA项目在资产上链时过度追求合规化，反而导致流动性受限。例如，设置过长的锁仓期（3-5年）或提供极低的收益率（3-5%）。对此，Plume不仅将物理或合成资产代币化，更注重提升这些资产的实际用途，通过收益类资产为用户提供真实收益，同时吸引真实用户进入市场。

为了实现这一目标，Plume在资产上链时采取灵活的产品设计，包括NFT、代币或组合资产形式，确保资产流动性最大化。此外，持有这些资产的用户可获得10-20%的稳定币年收益率，以及协议原生代币和Plume激励。

尽管Plume在技术架构和合规性方面表现出色，但其缺点也不容忽视：

• 生态项目增长停滞：目前Plume拥有180多个生态项目，但近半年未见显著增长；

• 资产类别吸引力不足：绿色能源项目、NFT卡片资产和美债等资产类别难以吸引大规模散户参与；

• 市场对基础设施项目的抗拒心理：近年来大量空洞的基础设施项目在发币后迅速沦为“鬼城”，Plume可能面临类似的质疑。

总结来看，Plume作为RWA赛道的基础设施，在安全性、完整性和合规性方面具有明显优势。然而，其吸引增量用户的潜力仍有待验证。未来，随着链上美股或其他创新RWA产品的出现，Plume能否继续保持领先地位尚存变数。

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