中国房地产市场持续低迷 科技股逆势上涨难挽经济困局

随着新房屋销售量持续下滑，中国经济面临的压力进一步加大。尽管科技股表现亮眼，但难以带动整体经济走出困境。

据路透社报道，中国国家统计局数据显示，在经历短暂企稳后，房地产价格、投资和销售再次呈现下跌趋势。

政府积极干预房地产市场

自2021年政府调控导致开发商流动性危机以来，房地产价格持续下跌。虽然政府采取了一系列稳定措施，并在2025年议程中着力调控，但效果仅维持了约两个月的相对稳定。

据中国房地产信息公司数据，新房屋销售量下降使市场再度失去微弱复苏迹象。地方政府的价格控制政策与中央政府的房价正常化努力之间存在矛盾。

除政策因素外，人口结构变化、未售出房屋库存积压以及居民收入增长停滞也对房地产市场造成了深远影响。

美国关税加剧经济压力

与此同时，美国对中国汽车进口征收25%关税等贸易措施，进一步增加了中国经济的压力。作为回应，中国也对美国商品加征关税，双边贸易关系趋于紧张。

这些关税不仅引发了对中国消费者行为的担忧，还对制造业产生了负面影响。

科技股逆势上扬 难改整体疲软

另一方面，以DeepSeek为代表的中国科技股在今年表现出强劲增长。然而，这种增长未能带动更广泛的市场复苏。

瑞银集团（UBS Group AG）分析师指出，自2024年8月以来，MSCI中国指数上涨超过30%，而同期新兴市场指数却下跌了7%。这与历史趋势形成鲜明对比——过去中国股市的上涨通常会带动新兴市场整体走强。

例如，在2009年至2010年间，中国股市上涨63%，带动新兴市场整体上涨100%；2016年至2017年间，中国股市上涨50%，推动新兴市场整体上涨46%。

中国经济前景充满不确定性

尽管中国政府采取了一系列刺激措施，但在美国关税和全球经济不确定性的影响下，投资者对中国股市未来的增长持谨慎态度。

Lazard Asset Management的投资组合经理Rohit Chopra表示，部分资金对中国股市的快速反弹缺乏信心，已开始减持中国资产。

尽管本地专家认为，在政府支持下，中国市场可能会实现一定程度的增长，但预计增长幅度有限，未来经济发展仍面临严峻挑战。