比特币持稳84,000美元，但清算风险是否临近？

• 下跌的比特币净三角洲表明，尽管长期暴露于88,000美元以上的高位，但买家的动力正在减弱。
• 实现价格持续上升，但MVRV Z分数显示市场正在降温，而非全面崩溃。

比特币[BTC]近期市场活动凸显了交易员在接近关键水平时持有长期头寸的风险逐步增加。

84,000美元区域已成为机构定位和衍生品积累的核心焦点。一旦跌破这一水平，可能会引发快速抛售。

预警信号浮现

来自字母的数据显示，未平仓合约增加，同时交易所流入量上升，这表明清算风险正在上升。

如图所示，我们可以看到比特币价格在突破88,000美元后出现停滞。

在此过程中，许多交易者进入了多头头寸，期待涨势延续。未平仓合约分布显示，在该价格附近杠杆头寸的集中度较高。

买盘兴趣下降

随着价格逼近88,000美元，净三角洲开始下降。这暗示尽管多头头寸仍然存在，但买方力量已逐渐削弱。

如果价格迅速反转，84,000美元的区域将成为关键战场。若价格跌破该水平，超过88,000美元入场的交易者可能面临清算风险。

84,000美元的水平是未平仓合约的最大集中点，使其成为主要的流动性区域。

该区域既是技术支撑位，也是潜在的清算触发器。一旦价格跌破该水平，做市商可能通过加速行动来利用被困资金。

这种崩盘可能导致强制平仓潮。

当杠杆多头触及止损或清算阈值时，此类事件便会发生。这种动态通常会使交易者转向空头头寸，尤其是在更高价位入场的情况下。

卖盘信号蔓延

补充结构性风险的是加密货币链上数据，显示3月转入交易所的比特币数量增加。这些流入通常意味着卖出意图。

从2025年1月至3月，比特币价格从105,000美元的高点回落至86,911美元。在此期间，交易所流入量达到峰值，波动性加剧。

例如，当比特币价格为84,311美元时，3月3日有31,152 BTC转入交易所。这进一步凸显了84,000美元的重要性。

到3月27日，流入量降至10,053 BTC。尽管较低，但这反映了市场的犹豫情绪，而非乐观情绪回升。未能突破更高水平可能会触发新一轮流入。

与此同时，3月27日至2月27日期间，流出量从2月的86,230 BTC降至186 BTC。这表明积累放缓且市场谨慎。

随着长期持有者退缩，看涨支持可能逐渐减弱。

比特币囤积行为放缓

Glassnode的图表显示，比特币实现价格从2024年11月的33,149美元稳步上涨至2025年3月的43,696美元。

然而，在同一时期，MVRV Z得分从3.42下降至1.99。这一差异表明投机泡沫减少，而非全面投降。历史上，Z得分高于5代表顶部；2则表示轻度过高估值。

关键时刻：谁先动摇？

比特币目前在86,000美元附近交投，并守住84,000美元的支撑位。交易所数据显示出谨慎的积累迹象，而衍生品市场则反映出大量长期头寸。

链上指标表明市场动能正在减弱。跌破84,000美元可能触发清算，而超过88,000美元的空头头寸或将受益。

然而，强有力的防守可能维持更高的低点，巩固看涨结构。现在，市场正密切关注该区域的下一步重大走势。