富国银行分析：比特币与美元指数关系或预示市场转机

富国银行近期分析指出，比特币可能即将迎来市场复苏的机会，并深入探讨了这一领先数字资产与美元指数（DXY）之间的关联。

尽管2025年被许多加密支持者寄予厚望，但现实却并非如预期般乐观。受美国政府政策不确定性的影响，加密市场并未迎来持续的繁荣，反而出现了价格大幅下滑的情况。

然而，在这一背景下，作为美国最大的银行之一，富国银行认为比特币的命运可能正面临转变的契机，但仍需保持谨慎态度。

富国银行聚焦美元指数（DXY）

富国银行在最近的一份报告中强调，比特币的表现与美元指数之间存在显著关联。具体而言，该行引用了Vaneck数字资产研究主管Matt Sigel的观点，指出比特币与DXY之间存在约10周的滞后相关性。

“BTC一直在10周的滞后跟踪倒置的DXY，这表明当前的缩水是对第4季度强劲美元的反应。我们自从DXY在1月13日达到峰值以来所看到的薄弱环境可能会更具建设性。”

资料来源：富国银行pic.twitter.com/PeqUdDpVQv

- Matthew Sigel，恢复CFA（@matthew_sigel）2025年3月19日

富国银行进一步分析称，比特币自去年第四季度以来的低迷表现可能与美元指数的强势密切相关。数据显示，DXY从2024年9月30日的100.418上涨近10%，至2025年1月13日触及110.176的高点。

然而，自达到这一高点后，DXY已下跌6%至103.197。基于此趋势，富国银行预测数字资产市场可能很快迎来改善。

值得注意的是，富国银行并非唯一一家关注这一动态的机构。3月7日，全球宏观投资者Julien Bittel的研究也表明，类似的DXY下降在过去曾引发比特币的大规模反弹。

本周DXY的举动绝对是巨大的。
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在过去的十二年中，这种下降仅发生了三次。当我们查看对比特币的含义时，它令人大开眼界……
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早在2015年8月，我们看到了-4标准…pic.twitter.com/WUwWhvX5NK

-Julien Tiny，CFA（@bittjulien）2025年3月7日

然而，当前市场环境的变化使得这一关系变得更为复杂。

全球市场变化对比特币的影响

通常情况下，当美元走强时，比特币表现疲软。这是因为美元长期以来被视为避险资产，在不确定性时期，投资者更倾向于选择美元而非高风险资产。

然而，目前的美元疲软并非源于经济增长或扩张，而是受到政策不确定性的驱动。例如，前总统唐纳德·特朗普的关税政策未能如预期般提振美元，反而引发了对经济前景的担忧。

此外，特朗普在地缘政治问题上的立场导致美国与其盟友关系疏远，这进一步削弱了人们对美元作为全球储备货币的信心。

这一切都让人不禁思考，比特币与DXY之间的反向相关性是否仍然成立。

一种可能性是，美联储可能加快降息步伐以应对增长问题，但通胀仍远高于2%的目标，这使得政策调整变得更加复杂。