Dune Analytics与Artemis发布Stablecoin市场报告：供应、采用及趋势分析

Dune Analytics与Artemis联合发布了一份关于Stablecoin市场的全面分析报告，时间跨度为2024年2月至2025年2月。Dune表示，为确保数据准确性，排除了2025年3月的数据，因为该月的完整数据尚未在报告发布时提供。

报告指出，Stablecoin的采用正在加速，越来越多的资产管理公司、支付提供商和金融机构开始探索Stablecoin的集成。

Dune与Artemis揭示Stablecoin的持续增长

根据Dune与Artemis的报告，截至2025年2月，Stablecoin的总供应量已达到2140亿美元，过去一年的交易量高达35万亿美元。报告还提到，Stablecoin的交易量已超过Visa的年处理量（15万亿美元），仅第四季度就以9万亿美元的交易量与Mastercard持平。

报告显示，绝大多数Stablecoin仍由法币支持，其中91%的总供应量由现金储备或短期政府债券支持。Dune Analytics认为，这反映了市场对完全抵押模型的信任日益增加。此外，8.5%的Stablecoin得到了过度抵押的数字资产支持，表明去中心化稳定币的采用正在上升。两家公司均指出，这种转变反映了市场对具有更强抵押框架的Stablecoin的偏好，尤其是在监管审查日益严格的背景下。

“随着用例的扩展和演变，Stablecoin已成为加密货币的命脉，是金融的超导体。”

——Rob Hadick，Dragonfly普通合伙人。

Dune Analytics数据显示，USDT的供应量从960亿美元增长至1460亿美元，但市场份额从69%下降至64%。与此同时，USDC的市场份额从24.5%增长至28.5%，供应量从去年的285亿美元翻倍至560亿美元，增幅达4%。

报告还显示，尽管USDT仍是供应量最大的Stablecoin，但USDC在转移量方面表现突出，其市场份额从2024年2月的56%增长至2025年2月的66%。

USDC的增长主要得益于监管透明度的提升和合规性增强。USDC发行方Circle成为首家在欧盟市场获得许可的主要企业提供商，并于去年12月符合加拿大上市规则。此外，USDC和ERC也成为迪拜国际金融中心（DIFC）认可的首个Stablecoin。

USDC发行方还通过与Stripe的合作扩大了战略合作伙伴关系，现在商家可以在以太坊、Solana和Polygon上接受USDC付款。

Dune Analytics还提到，Ethena USDE的增长显著，供应量从2月的1.46亿美元增至62亿美元。目前，该Stablecoin位列第三大供应量（占比2.9%）。Maker Dai（更名后）的供应量从49亿美元降至47亿美元，市场份额下降至2.1%。Sky USD则通过增加26亿美元的供应量获得了1.2%的市场份额。

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