Aave Horizon计划引发社区争议：利润分配与新代币机制成焦点

原文作者：Weilin，PANews

一向备受社区支持的去中心化金融协议 Aave，近日因其最新推出的 Horizon 计划引发了前所未有的争议。

Aave Labs 近日宣布推出名为 Horizon 的新项目，旨在通过现实世界资产（RWA）推动机构采用去中心化金融（DeFi）。具体而言，Horizon 将开发一款允许机构使用代币化的货币市场基金（MMF）作为抵押品，以规模化借入 USDC 和 GHO 的 RWA 产品。Aave Labs 希望借此进一步弥合传统金融与 DeFi 之间的鸿沟。

然而，该提案发布后迅速引发了社区的强烈反对，尤其是对潜在的新代币发行和利润分配机制提出了质疑。

利润分配机制与新代币分配成为争议核心

根据 Temp Check（温度评估）提案的内容，Aave Labs 表示，由于代币化能够提升流动性、降低成本并实现全天候可编程交易，对代币化现实世界资产（RWA）的需求正在快速上升，使传统资产更易在链上获取。数据显示，代币化的美国国债同比增长了 408%，达到 40 亿美元，预计未来 10 年链上 RWA 规模可能达到 16 万亿美元。为了满足这一需求，Horizon 提议推出一个经许可的 RWA 产品，允许机构使用代币化的货币市场基金（MMF）作为抵押品，释放稳定币流动性，并扩大机构对 DeFi 的访问途径。

在获得 Aave DAO 批准后，Horizon 的 RWA 产品将作为 Aave V3 的经许可实例推出，并在条件成熟时迁移至定制的 Aave V4 部署。为确保与 Aave DAO 的长期一致，Horizon 将实施结构化的利润分享机制，第一年将 50% 的收入分配给 Aave DAO，并通过战略激励推动生态系统增长。

Horizon 的关键设计组件包括受许可的 RWA 代币供应与提取机制、无许可的 USDC 和 GHO 供应功能、合格用户的稳定币借贷、专属 GHO 促进者支持按需铸造 GHO、受许可的清算流程以及与 RWA 白名单内的 ERC-20 代币集成。

此外，Aave Labs 表示，如果 Horizon 发行代币，将分配 15% 给 Aave DAO，具体分配如下：

• 10% 分配至 Aave DAO 国库

• 3% 预留用于 Aave 生态系统激励

• 2% 以空投形式分配给 Staked Aave（stkAAVE）持有者

运营方面，Aave DAO 及其服务提供商将监督 Horizon RWA 产品的运营功能，而 Horizon 将保留独立性，负责配置实例并引导产品的战略方向。

社区强烈反对：利润分成比例骤降与新代币用例不明

尽管 Horizon 计划旨在推动 DeFi 的机构化应用，但社区对其利润分配比例和新代币机制表达了强烈的不满。

Aave DAO 的独立代表 EzR 3a L 表示：「利益分享比例的下降速度过于激进，且并未遵循现有指南。第 1 年和第 2 年可能是市场启动阶段，收入不会太高，而真正可观的收入可能要到第 3 年及以后才会出现，但那时利润分成比例却已经降至 10%，这让我感到困惑。」

EzR 3a L 提到的指南：Aave 的利润分成每月分配 20%；Aave DAO 的代币供应在 TGE（代币生成事件）时或部署前分配总供应量的 7%。如果代币在未来进行重新基准调整或通货膨胀，Aave DAO 将收到额外代币以避免被稀释。

EzR 3a L 进一步质疑道：「新代币的用途是什么？对于一个仅限合格机构访问的受许可市场来说，去中心化治理是否真的有必要？是为了补偿 Aave/Avara 投资者吗？还是为了让 Aave Labs/Avara 产生更多利润？GHO 的铸造流程如何运作？DAO 在 V3 和 V4 版本中对 Horizon 的控制权又有多少？」

其他社区成员也对新代币的发行提出批评。gregrwalsh 表示：「我不明白为什么要稀释 Aave 代币。如果必须发行新代币，应该与 Aave 代币保持 1:1 的关系。」ParkerB 123 则认为：「没有理由发行新代币。如果需要治理代币，应直接使用 $AAVE。」

L1 D 投资合伙人 0x LouisT 更是直言：「为新业务线推出新代币是一种骗局。亚马逊从未将 AWS 分拆为新公司，苹果也没有为 AirPods 推出单独的股票。投资者支持的是项目的整体潜力，而不是分拆出来的部分。」

Aave 创始人回应：尊重 DAO 共识

面对社区的强烈反应，Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov (@StaniKulechov) 在 3 月 16 日回应表示：「Aave DAO 已达成共识，即对其他代币不感兴趣。这个共识将被尊重，Aave DAO 是一个真正的 DAO。我们将修订提案以反映反馈，同时继续探索 RWA 的潜力。」

Stani 强调：「RWA 对 Aave DAO 来说是一个重要的收入来源，不应被忽视。我们团队没有推动任何 DAO 认为不合适的事情的兴趣。」

加密研究员 @0x Coumarin 指出：「Horizon 提案可以拆分为更细的子提案，满足 DAO 的核心诉求：不要新代币，吸引流动性的资金由 Aave DAO 提供；提高协议收入分配比例。」

总结来看，Horizon 的推出无疑具有重要意义，但如何在利益分配上达成一致，仍是社区与团队需要解决的关键问题。