摩根士丹利因Siri延迟与关税压力下调苹果目标价

摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）于3月12日将苹果的目标价从275美元下调至252美元。这一调整主要归因于高级Siri功能的延迟推出，该功能原计划在2026财年推动iPhone升级。

在美国银行对科技公司目标价进行大规模调整后，苹果股价在周三早盘交易中出现波动。当日开盘时，苹果股价下跌0.1%，报每股220.14美元。

摩根士丹利今年下调苹果目标价

$ aapl摩根士丹利将苹果目标价从275美元下调至252美元，同时维持“超配”评级。

- 内圈贸易集团DP David Prince（@Epictrades1）2025年3月12日

美国跨国投资银行摩根士丹利将其对苹果的目标价从275美元下调至252美元。分析师埃里克·伍德林指出，高级Siri的延迟推出预计将削弱2026财年iPhone的升级需求，这是导致目标价下调的主要原因。

“苹果智能融入高级Siri的延迟可能会降低未来12个月iPhone的升级率，低于我们此前预期。”

- 摩根士丹利。

摩根士丹利将2025年iPhone出货量预测下调至2.3亿部（同比持平），并将2026年的出货量预测降至2.43亿部（同比增长6%）。

伍德林认为，苹果较慢的iPhone更换周期可能会影响其今年收入。他预计苹果2025年收入为4,360亿美元，每股收益为8.00美元，比市场共识低1-2%。

分析师还提到，Siri升级的延迟可能会显著削弱AI驱动的升级需求。摩根士丹利2024年11月的Alphawise智能手机民意调查显示，“访问高级AI功能”位列智能手机升级前五大驱动因素之一，而升级版Siri是潜在iPhone买家最期待的AI功能。

伍德林指出，约50%未升级至iPhone 16的用户表示，苹果智能推出的延迟影响了他们的购买决策。

此外，摩根士丹利美国IT硬件研究负责人承认，与关税相关的成本压力也对苹果前景构成挑战。分析师强调，他们已将2025年因中国关税增加的20亿美元产品投入成本纳入考量，并预计苹果将在今年部分缓解这一成本压力。

摩根士丹利认为，重新设计的iPhone 17及其AI功能的改进可能有助于推动2026财年的升级。然而，更先进的Siri功能预计要到iPhone 17发布后才会推出，这降低了市场对加速iPhone更换周期的期望。

苹果股价在伍德林下调目标价后下跌

AAPL 股价自去年12月中旬的历史高点已下跌超过15%。由于投资者对新iPhone 16需求疲软以及对Apple Intelligence AI推出的接受度参差不齐，苹果市值蒸发近6000亿美元。

过去一年，苹果的iPhone销售额增长乏力，其2024年12月季度收入同比下降0.8%，至691.4亿美元。公司首席财务官凯文·普里克（Kevan Prekh）警告称，当前季度收入可能仅增长低至中个位数百分比。

上周，苹果宣布推迟Siri数字助理的更新，进一步引发投资者担忧。CEO蒂姆·库克透露，他可能考虑调整公司AI部门领导层，这也加剧了市场对延迟的担忧。

上个月，苹果宣布将与主要供应商合作，在德克萨斯州建立一个以AI为中心的数据中心。这是其未来四年内在美国投资超过5000亿美元的广泛计划的一部分。

这一投资计划包括从苹果供应商采购设备、Apple TV+部门的媒体制作以及与Apple Intelligence推出相关的其他基础设施建设。尽管苹果尚未披露5000亿美元计划中的具体新增支出金额，但四年期内的投资规模接近其年收入的三分之一。

苹果的主要iPhone代工厂鸿海精密（富士康）确认，将协助在休斯顿地区建设一座25万平方英尺的数据中心。该数据中心预计用于支持苹果智能服务器，并计划于2026年完工。

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