Bankless：解析WLFI与TRUMP代币差异，探讨美国加密监管政策方向

作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：邓通

唐纳德·特朗普可能是有史以来发行加密代币的最大明星。除了NFT交易卡收藏外，这位美国第47任总统还发布了两种不同的代币，供加密爱好者模仿。

尽管监管机构对如何监管加密行业的计划披露有限，但通过分析特朗普的两种代币的独特事实和背景，或许可以窥见其政府将如何制定数字资产相关政策。

今天，我们将揭示WLFI和TRUMP之间的显著区别，并尝试理解特朗普政府可能如何监管加密代币。

WLFI 详解

World Liberty Financial（WLF）是一个与特朗普家族相关的DeFi项目。虽然实际应用尚未部署，但目前的开发计划表明，该项目将成为以太坊原生加密货币借贷市场Aave V3的分叉。

尽管尚未上线实时协议，World Liberty Financial已决定推出自己的代币WLFI，该代币可在以太坊区块链上购买，总供应量为250亿。

虽然WLFI并未明确声明为数字资产证券，但由于代币销售涉及的监管不确定性，只有符合SEC法规D和S豁免注册要求的人员（即经认可的美国投资者和未获批准的国际投资者）才能参与投资。

此外，为了确保代币不会流入不符合WLFI销售标准的投资者手中，代币受到转让限制，这意味着它无法在钱包之间转移或在公开市场上出售。

类似于股票持有人，WLFI持有者有权提交和批准塑造World Liberty Financial未来的治理提案。同时，类似投资基金，World Liberty Financial团队可自行决定开展财务管理活动。

TRUMP 详解

在特朗普总统就职加密舞会前夕，这款名为TRUMP的代币被部署到Solana区块链上，这是一种带有唐纳德肖像和姓氏的meme代币。

正如TRUMP代币官方网站明确声明的那样，这种meme代币并非“投资机会、投资合同或任何类型的证券”。

访问TRUMP代币网站的用户被指示通过中心化加密入口Moonshot购买代币，这需要用户提供个人身份信息以满足监管要求。然而，任何人都可以通过流行的去中心化Solana交易所（如Jupiter）无需KYC即可无许可购买这一数字资产。

尽管特朗普总统公开提到了与之相关的meme代币，但TRUMP代币既没有路线图也没有实用性，其开发者也未承诺未来会提供相关功能。

深远影响

特朗普的两种代币对购买者的要求截然不同：虽然任何人都可以购买TRUMP meme代币，但只有经认可的美国投资者和未获批准的国际投资者才能参与WLFI。

尽管美国金融监管机构尚未明确数字资产证券的定义，但可以肯定的是，作为美国总统兼事实上的美国证券交易委员会主席，唐纳德·特朗普不会故意违反适用的证券法规。

基于这一框架，围绕此次发行的事实和背景似乎表明，任何具有实用性的代币（包括治理权或现金流权）都可能被视为数字资产证券，并受到美国证券交易委员会的管辖。

相反，数字资产收藏品（如meme代币）可能会被明确归类为非金融产品，从而免于监管和注册要求。

我们当然无法获得所有答案，但特朗普政府已表现出将美国打造成全球加密货币中心的决心，其行政机构也在优先考虑如何将现有法律应用于数字资产的反馈。因此，在不久的将来，加密货币行业的大部分领域可能会受到证券监管。

尽管这一发展可能会打破当前的市场平衡，并导致一些代币失去投资者的青睐，但对于一个寻求大规模采用的行业来说，监管本身并非坏事；它将为区块链技术开启一个前所未有的访问和创新时代！

要与大型机构合作，例如控制资金并承担巨大合规负担的金融机构，加密货币行业必须首先实现合规。