以太坊价格承压：强劲卖盘或限制ETH上涨空间

• 以太坊在二月份曾接近2.6万美元，为市场复苏带来了一线希望。
• 链上指标显示，替代币（Altcoin）的卖家尚未完全耗尽。

据Bybit Hack披露，价值达14.6亿美元的以太坊[eth]从一个冷钱包中被提取。交易所经历了前所未有的提币数量，但其处理流程依然保持顺畅。截至撰稿时，ETH在过去24小时内下跌了2.64％。

加密分析师重试在其X平台帖子中指出，2024年第一季度的价格区间似乎仍在发挥作用，而近期事件则为低点提供了进一步的下行压力。这一区域同样是从2024年7月至10月积累期后快速反弹至11月的关键支撑位。

与此同时，比特币[BTC]在经历黑天鹅事件（如新冠疫情或FTX崩盘）后，正在形成周期性低点。这表明ETH也可能正在构筑类似的底部。然而，这种趋势是否过于乐观？

链上指标显示以太坊仍有下行空间

卖方耗尽指标是利润供应百分比与30天价格波动率的综合结果。近几周来，波动率居高不下，而利润供应百分比却持续下降。

这一现象解释了卖方耗尽可能的增加。当大量供应未能盈利且价格处于横盘整理时，该指标通常用于标记低风险的底部区域。然而，当前市场环境并未反映出这一点，至少在更高时间框架内未见明显信号。

自去年12月以太坊在4,000美元遭遇阻力以来，利润供应百分比一直在下滑。

截至撰稿时，该指标已降至2023年10月以来的最低水平。其表现疲软，加之比特币逼近10万美元大关，令持有者感到沮丧。

短期持有人（STH）净未实现损益（NUPL）考虑了持币时间少于155天的交易者。负值表示STH处于亏损状态，而截至撰稿时，该指标为-0.164。

结合此前提到的价格区间构造，这似乎是以太坊的一个良好买入机会。然而，NUPL为负并不必然意味着本地底部已经形成。

例如，在2022年1月，STH NUPL曾为-0.018，随后在2月跌至-0.4。经过数周的价格横盘整理，以太坊在3,000美元附近徘徊，最终于2022年6月跌至1,100美元，进一步加深了NUPL的负值。

尽管这是一个极端案例，但它揭示了需要结合上下文分析指标的重要性。将价格走势与上述指标相结合，我们可以推测ETH的价格可能会进一步下探至2,100美元。